Можно. Я только что специально сверил официальные записи по governance, документацию Uniswap для разработчиков и записи о деплое контрактов. И вот очень ключевой вывод:
сначала вывод
Protocol fees V4 уже вошли в систему «burn UNI», и governance-предложение уже выполнено; но пока нельзя напрямую приравнять те 40.7% токенизированного объёма торгов акциями V4, которые ты видишь, к “что эти 40.7% все уже произвели сжигание UNI”.
Причина в двух вещах:
Protocol fee V4 действительно уже включены.
Не все пулы V4 имеют комиссии; включены только определённые pool families.
Доход сначала поступает в TokenJar, затем searcher забирает оттуда активы с помощью UNI, и UNI сжигается; поэтому то, что видно on-chain — это агрегированный burn, а не “каждая сделка в каждом V4-пуле → сразу сжигает UNI”.
① V4 вообще начал брать комиссию?
Да.
В июле Uniswap DAO предложил V4 Fee Controller.
тогда дизайн был такой:
Торговля на V4
↓
V4FeeAdapter
↓
TokenJar
↓
Searcher обменивает UNI на протокольные доходы в TokenJar
↓
UNI навсегда сжигается
В официальном предложении это явно написано: protocol fee V4 попадёт в TokenJar, а UNI burn, созданный на L2/других сетях, в итоге будет моститься обратно в Ethereum на 0xdead.
и ещё более важно:
Agora уже пометил “Activate v4 Protocol Fees (Part 1/2)” как executed.
Поэтому это не “готовятся сжигать”, а governance уже выполнил активацию V4 fee.
② V4 на Robinhood Chain тоже уже подключён
Это особенно важно для той твоей статьи.
Официальное governance-предложение для Robinhood Chain прямо пишет следующее:
Включает протокольные комиссии v2, v3 и v4 на Robinhood Chain
и сейчас в официальной таблице деплоя Uniswap уже можно видеть Robinhood Chain:
TokenJar
Releaser
V4FeeAdapter
V4FeePolicy
У всех есть официальные адреса контрактов.
Поэтому то, что ты изучал раньше:
Robinhood Chain + RWA + Uniswap V4
Теперь это уже не просто нарратив.
③ Но тут есть место, которое очень легко неверно понять
Ты видишь:
V4 = 40.7%
V3 = 19.4%
итого = 60.1%
У этих данных сами по себе есть источник поддержки на данный момент.
объём DEX торгов токенизированными акциями за последние 30 дней:
$20.9B
среди них:
V4: 40.7% ≈ $8.51B
V3: 19.4% ≈ $4.05B
Итого Uniswap: 60.1% ≈ $12.56B
Эти данные на данный момент тоже пересказываются Binance News; источник — Token Terminal/Odaily.
итак:
На самом деле Uniswap крайне силён по объёму торгов токенизированными акциями DEX.
Но нельзя писать напрямую:
“$12.6B × какая-то комиссия = сколько UNI сжигается”
потому что protocol fee у V4 — это не фиксированный процент.
④ Сколько V4 реально сжигает?
Вот что действительно стоит твоего внимания.
дизайн V4 — динамическое начисление комиссий.
Например, официально указанные статические пулы:
LP Fee
Protocol Fee
0.03%
0.01%
0.75%
0.20%
1%
0.25%
3.75%
1%
5%
1.25%
25%
4%
30%
5%
83.34%
10%
То есть:
пул 30bp → протокол получает 5bp
это примерно 16.7% от общей торговой комиссии.
А:
пул 5bp → протокол получает 1.25bp
соответствует 25% от общей суммы торговых комиссий
итак:
$12.6B — это оборот сделок, а не доход Uniswap.
⑤ И самое важное: не все пулы V4 являются платными
Это то, что, по-моему, в твоей статье нужно исправить в первую очередь.
На первом этапе V4 были включены только три типа:
① Статические fee pools
② Пулы CCA
③ Крючок агрегатора: пулы
другие V4 pool'ы — не все полностью открыли protocol fee.
Поэтому сейчас нельзя сказать:
«Весь $8.5B объёма торгов акциями в Uniswap V4 уже отдан на сжигание UNI».
правильная формулировка должна быть такой:
V4 уже создал и выполнил механизм протокольных комиссий → TokenJar → UNI burn, но какие именно токенизированные акционные пулы генерируют protocol fee, зависит от того, к какому V4 fee family относятся эти пулы, а также от фактической fee configuration.
⑥ Тогда то, что тебя больше всего волнует: действительно ли доходы V4 стали сжиганием UNI?
Ответ: по механике это уже YES.
Официально сейчас это описано так:
Protocol fee попадает в TokenJar
→ searcher использует UNI для получения оттуда активов
→ UNI навсегда сжигается.
И более того, Uniswap Labs 18 июля уже опубликовала:
с момента запуска fee накопленно уже было сожжено около 7.5 млн UNI через механизм protocol fees; при этом месячная протокольная комиссия выросла с примерно $3.1M в феврале до $5.1M в июне.
Но обрати внимание:
Эти 7.5 млн UNI нельзя напрямую сказать “сколько из них от V4”.
Потому что текущие публичные официальные статистики в основном дают общий protocol-fee burn, а TokenJar собирает комиссии по цепочкам агрегированно.
Официальная документация для разработчиков тоже прямо говорит:
fee source, включая v2, v3, v4, UniswapX, Unichain и т.д., могут попадать в TokenJar; Releaser затем отвечает за конвертацию этих активов в протокольную ценность.
Поэтому, если ты видишь:
dead address сегодня +50k UNI
нельзя сказать:
“из них 30k — это акции в V4, которые сожгли”.
только если приписать к каждому отдельному on-chain-транзакшну соответствующий TokenJar / V4FeeAdapter.
⑦ Наоборот, поэтому я считаю, что данные, которые ты нашёл на этот раз, ещё более важны
Ты всё время следил за:
Почему UNI: с 6 → 9 → 10?
Сейчас, по сути, появился очень красивый трёхступенчатый процесс:
Первый слой
рост объёма торгов RWA
$20.9B / 30d
↓
Второй слой
Uniswap получает 60.1%
≈ $12.6B
↓
Третий слой
У V4 начали появляться protocol fee
↓
Четвёртый слой
TokenJar накапливает реальные активы
↓
Пятый слой
Searcher покупает/платит UNI
↓
Уровень шесть
UNI навсегда сжигается
Это, по сути, и есть:
объём торгов → доход протокола → sink по снабжению UNI
Настоящий замкнутый цикл.
Официальный механизм спроектирован именно так.
Но ещё одна деталь, которую я считаю обязательной для понимания тобой
Рыночная доля V4 60.1% ≠ то, что UNI напрямую “съедает” 60.1% дохода.
Эти два понятия сильно различаются.
потому что:
Объём (Volume)
≠
Торговая комиссия
≠
Protocol fee
≠
UNI burn
То, что ты сейчас видишь — это первый слой:
Доля Uniswap на объёме торгов RWA.
По-настоящему, захват стоимости UNI определяется:
В этих $12.6B сколько попадает в платные пулы → сколько реально создаётся protocol fee → и в итоге сколько UNI сжигается.
Так что сейчас я больше всего хочу проверить вот это число
не нужно дальше смотреть:
«Сколько объёма торгов у UNI V4?»
а не:
За последние 30 дней сколько дохода TokenJar вообще внесли RWA-ориентированные пулы V4?
если получится дальше превратить:
$8.5B объёма RWA в V4
разбивается на:
комиссия → protocol fee → фактический burn UNI
Тогда ценность этой истории будет куда выше, чем просто “60% рыночной доли”.
и если в итоге окажется, что:
RWA V4 volume $8.5B
→ пару миллионов долларов protocol fee в месяц
→ постоянная покупка/расход UNI
→ скорость burn увеличивается синхронно с ростом RWA
Тогда твоя текущая логика “взрыв RWA → доминирование Uniswap V4 → захват стоимости UNI” действительно превращается из нарратива в финансовый замкнутый цикл.
То, что я могу подтвердить на данный момент: механизм взимания комиссий V4 уже выполнен, V4 на Robinhood Chain тоже уже подключён, и механизм UNI burn реально работает; но в публичных данных пока нет ключевого числа “сколько UNI сжгли отдельно токенизированные акционные пулы V4”.
Если тебе надо, я дальше могу прямо продолжить проверку на уровне on-chain контрактов и попробовать “склеить” цепочку V4FeeAdapter → TokenJar → Releaser → 0xdead, чтобы посчитать, какой объём долларового дохода V4 реально внёс за последние 30 дней и сколько UNI при этом было сожжено. Если удастся вытащить это число, оно будет очень ценным.