Aave начинает выглядеть все меньше как просто DeFi-протокол кредитования и все больше как криптоориентированное кредитное учреждение.
Вчера Aave Labs предложила «Aave Institutional».
DAO должно будет санкционировать два маршрута финансирования:
→ 25 млн GHO через нового фасилитатора
→ до $25 млн в USDC/USDT, заимствованных под активы DAO балансового отчета
Эти средства должны пойти на выдачу чрезмерно обеспеченных кредитов институциям, размещающим BTC или ETH у квалифицированных кастодианов, обычно под 60–75% LTV.
Экономика выглядит интересно.
Процентная ставка заемщика: 6–8%
Стоимость финансирования: ~4,5%
Чистая маржа для DAO: 1,5–3,5%
При полном развертывании на $50 млн это примерно $750K–$1,75M годового чистого процентного дохода.
Но, думаю, ключевой сдвиг — в том, откуда берется доходность.
Это не еще один DeFi-цикл, который перерабатывает то же самое ончейн-левереджирование и стимулы.
GHO становится фондирующим капиталом для институционального кредитования вне DeFi.
Есть компромисс.
Предлагаемая емкость 25 млн GHO — это ~42% от $59,9 млн, которые сейчас доступны в инвентаре GHO Stability Module для выкупа, поэтому ликвидность привязки нужно тщательно управлять. Каждое разрешение на финансирование будет требовать одобрения GHO Steward.
И это все еще предложение ARFC, а не что-то уже запущенное.
Но если управление одобрит, Aave начнет экспортировать ликвидность DeFi на рынки офчейн-кредитования.
Это гораздо более масштабный бизнес, чем просто ждать, пока больше людей будут заимствовать стейблкоины onchain.
Вчера Aave Labs предложила «Aave Institutional».
DAO должно будет санкционировать два маршрута финансирования:
→ 25 млн GHO через нового фасилитатора
→ до $25 млн в USDC/USDT, заимствованных под активы DAO балансового отчета
Эти средства должны пойти на выдачу чрезмерно обеспеченных кредитов институциям, размещающим BTC или ETH у квалифицированных кастодианов, обычно под 60–75% LTV.
Экономика выглядит интересно.
Процентная ставка заемщика: 6–8%
Стоимость финансирования: ~4,5%
Чистая маржа для DAO: 1,5–3,5%
При полном развертывании на $50 млн это примерно $750K–$1,75M годового чистого процентного дохода.
Но, думаю, ключевой сдвиг — в том, откуда берется доходность.
Это не еще один DeFi-цикл, который перерабатывает то же самое ончейн-левереджирование и стимулы.
GHO становится фондирующим капиталом для институционального кредитования вне DeFi.
Есть компромисс.
Предлагаемая емкость 25 млн GHO — это ~42% от $59,9 млн, которые сейчас доступны в инвентаре GHO Stability Module для выкупа, поэтому ликвидность привязки нужно тщательно управлять. Каждое разрешение на финансирование будет требовать одобрения GHO Steward.
И это все еще предложение ARFC, а не что-то уже запущенное.
Но если управление одобрит, Aave начнет экспортировать ликвидность DeFi на рынки офчейн-кредитования.
Это гораздо более масштабный бизнес, чем просто ждать, пока больше людей будут заимствовать стейблкоины onchain.