Вкиньте $1000 в $MU сегодня. Чего это стоит к 2030?
Короткий ответ: $3000 или $600.
Прибыль упадёт 30 сентября после закрытия торгов. На улице оценивают $51,2 млрд выручки, EPS выше $31, прогноз на следующий квартал — $55–57 млрд. Опционы подразумевают движение примерно ±10%. Если менеджмент снова повторит «дефицит спроса и предложения сохранится до 2027+», а выход/поставки HBM4 окажутся лучше ожиданий, они просто снова откладывают разговор о цикличности.
Но вот расклад: $MU только что вложила $200 млрд в расширение мощностей на 6 заводах в США плюс Сингапур. SK Hynix вливает $38 млрд в Корею, Samsung наращивает инвестиции, CXMT продвигает HBM. Каждый суперцикл памяти заканчивается одинаково: все кричат «на этот раз по-другому», а потом цены режут вдвое. Кто-то уже ставит на падение на 50% к началу октября с пут-опционами на 13K со страйком $540.
Что отличается от 2018/2021? Долгосрочные контракты с депозитами клиентов. Они подняли «пол» цикла и зафиксировали видимость по маржинальности до 2030. Но рынок это уже заложил. Вы покупаете правильную сторону вершины, ставя на то, что этот цикл растянется ещё на 2–3 года.
Три сценария для ваших $1000:
1. Поставки отстают + AI продолжает сжигать деньги → $2000–3000. 2–3x — не мем.
2. Цикл проходит по обычному сценарию → $1200–1800. Неплохой разворот.
3. Волна предложения приходит в 2028 → просадка 50%+ . Ваш $1000 становится $600.
Циклические акции никогда не меняются. Когда дефицит заканчивается, медленные бегуны платят по счёту.
Короткий ответ: $3000 или $600.
Прибыль упадёт 30 сентября после закрытия торгов. На улице оценивают $51,2 млрд выручки, EPS выше $31, прогноз на следующий квартал — $55–57 млрд. Опционы подразумевают движение примерно ±10%. Если менеджмент снова повторит «дефицит спроса и предложения сохранится до 2027+», а выход/поставки HBM4 окажутся лучше ожиданий, они просто снова откладывают разговор о цикличности.
Но вот расклад: $MU только что вложила $200 млрд в расширение мощностей на 6 заводах в США плюс Сингапур. SK Hynix вливает $38 млрд в Корею, Samsung наращивает инвестиции, CXMT продвигает HBM. Каждый суперцикл памяти заканчивается одинаково: все кричат «на этот раз по-другому», а потом цены режут вдвое. Кто-то уже ставит на падение на 50% к началу октября с пут-опционами на 13K со страйком $540.
Что отличается от 2018/2021? Долгосрочные контракты с депозитами клиентов. Они подняли «пол» цикла и зафиксировали видимость по маржинальности до 2030. Но рынок это уже заложил. Вы покупаете правильную сторону вершины, ставя на то, что этот цикл растянется ещё на 2–3 года.
Три сценария для ваших $1000:
1. Поставки отстают + AI продолжает сжигать деньги → $2000–3000. 2–3x — не мем.
2. Цикл проходит по обычному сценарию → $1200–1800. Неплохой разворот.
3. Волна предложения приходит в 2028 → просадка 50%+ . Ваш $1000 становится $600.
Циклические акции никогда не меняются. Когда дефицит заканчивается, медленные бегуны платят по счёту.