Доходность 10-летних казначейских облигаций США находится прямо у линии 25-летнего сопротивления на месячном графике. Если она пробьёт этот уровень, мы окажемся в совершенно неизведанной территории для нынешнего поколения инвесторов.
Это не просто техническое любопытство. Более высокие доходности означают:
• Ставки по ипотеке остаются повышенными
• Стоимость корпоративных заимствований продолжает расти
• Оценки акций испытывают большее давление, особенно у компаний роста
• Доллар, вероятно, продолжит укрепляться
Мы не видели устойчивого нахождения доходностей выше этого уровня с конца 90-х. Тогда экономика и структура рынка выглядели совсем иначе, чем сегодня. Если этот уровень будет сломан, это будет сменой режима — а не просто очередным изменением ставки.
Следите за этим внимательно. Сейчас это важнее, чем большинство заголовков.
Это не просто техническое любопытство. Более высокие доходности означают:
• Ставки по ипотеке остаются повышенными
• Стоимость корпоративных заимствований продолжает расти
• Оценки акций испытывают большее давление, особенно у компаний роста
• Доллар, вероятно, продолжит укрепляться
Мы не видели устойчивого нахождения доходностей выше этого уровня с конца 90-х. Тогда экономика и структура рынка выглядели совсем иначе, чем сегодня. Если этот уровень будет сломан, это будет сменой режима — а не просто очередным изменением ставки.
Следите за этим внимательно. Сейчас это важнее, чем большинство заголовков.
