【ApexStone CIO Макро-кабинет: 2026-09-26】
**APEXSTONE RESEARCH | ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОМИТЕТ**
**МЕМОРАНДУМ**
---
### [ИСПОЛНИТЕЛЬНОЕ CIO-СИНТЕЗИРОВАНИЕ]
Макро-режим количественного ApexStone: **"Позднециклический риск-он с сжатием доходности"**
Макроэкономический фон характеризуется конструктивным режимом ликвидности, поддерживаемым тем, что резервы ФРС удерживаются выше порога в $2.80T и составляют $3.12T, а также расширяющимся пулом чистой ликвидности в $3.56T. Несмотря на то, что доходность U.S. 10-Year остается повышенной на уровне 5.17% (снижение на 79 б.п. за сессию), кривая доходности конструктно крутеет: спред 2Y-10Y составляет +0.31%. Эта динамика в сочетании с благоприятным VIX на уровне 14.88 и смягчением DXY до 101.034 обеспечивает поддерживающий «коридор» для риск-активов.
Крипто-микроструктура указывает на агрессивное развертывание капитала вне биржи, подтвержденное колоссальным чистым притоком стейблкоинов за 24 часа в размере +$1.66B, доводящим общую капитализацию рынка до $313.58B. Мы сохраняем нашу базовую **Стратегию Trinity Barbell Allocation** (40% US Tech / 35% BTC / 25% Gold), опираясь на устойчивый рост CapEx по ИИ (+14.8% QoQ), постоянное структурное хеджирование обесценивания фиатных валют через Gold ($4,284.97) и высокобета-моментум в Bitcoin ($83,910).
---
### [ЛИКВИДНОСТЬ & МАКРО TAP]
* **Резервы центральных банков & Чистая ликвидность:** резервы ФРС на уровне $3.12T остаются надежно выше нашего критического порога риска $2.80T, подтверждая наш вердикт 🟢 ЗЕЛЕНОЙ экспансионной ликвидности. Общая чистая ликвидность остается устойчивой на уровне $3.56T, смягчая системные хвостовые риски на фоне повышенной доходности на длинном конце.
* **Скорость обращения стейблкоинов & 2-й дериватив:** капитализация стейблкоинов расширилась до $313.58B, чему способствовал агрессивный чистый приток +$1,662.52M за 24 часа вв
#BTC #Base #ApexStone
**APEXSTONE RESEARCH | ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОМИТЕТ**
**МЕМОРАНДУМ**
---
### [ИСПОЛНИТЕЛЬНОЕ CIO-СИНТЕЗИРОВАНИЕ]
Макро-режим количественного ApexStone: **"Позднециклический риск-он с сжатием доходности"**
Макроэкономический фон характеризуется конструктивным режимом ликвидности, поддерживаемым тем, что резервы ФРС удерживаются выше порога в $2.80T и составляют $3.12T, а также расширяющимся пулом чистой ликвидности в $3.56T. Несмотря на то, что доходность U.S. 10-Year остается повышенной на уровне 5.17% (снижение на 79 б.п. за сессию), кривая доходности конструктно крутеет: спред 2Y-10Y составляет +0.31%. Эта динамика в сочетании с благоприятным VIX на уровне 14.88 и смягчением DXY до 101.034 обеспечивает поддерживающий «коридор» для риск-активов.
Крипто-микроструктура указывает на агрессивное развертывание капитала вне биржи, подтвержденное колоссальным чистым притоком стейблкоинов за 24 часа в размере +$1.66B, доводящим общую капитализацию рынка до $313.58B. Мы сохраняем нашу базовую **Стратегию Trinity Barbell Allocation** (40% US Tech / 35% BTC / 25% Gold), опираясь на устойчивый рост CapEx по ИИ (+14.8% QoQ), постоянное структурное хеджирование обесценивания фиатных валют через Gold ($4,284.97) и высокобета-моментум в Bitcoin ($83,910).
---
### [ЛИКВИДНОСТЬ & МАКРО TAP]
* **Резервы центральных банков & Чистая ликвидность:** резервы ФРС на уровне $3.12T остаются надежно выше нашего критического порога риска $2.80T, подтверждая наш вердикт 🟢 ЗЕЛЕНОЙ экспансионной ликвидности. Общая чистая ликвидность остается устойчивой на уровне $3.56T, смягчая системные хвостовые риски на фоне повышенной доходности на длинном конце.
* **Скорость обращения стейблкоинов & 2-й дериватив:** капитализация стейблкоинов расширилась до $313.58B, чему способствовал агрессивный чистый приток +$1,662.52M за 24 часа вв
#BTC #Base #ApexStone