Рост доходностей — это уже не только история США.
Доходности облигаций на развитых рынках достигают уровней, которых не было десятилетиями. Это не проблема одной страны и не результат действий одного конкретного центрального банка — это синхронизированное движение.
Когда ставки растут повсюду одновременно, это говорит о том, что меняется что-то фундаментальное. Это может быть пересмотр ожиданий по росту, опасения по поводу инфляции или просто переоценка рынком десятилетий искусственно подавленных ставок.
В любом случае, если вы воспринимали облигации как безопасную, скучную часть своего портфеля, в этом цикле вы получили дорогой урок. Риск дюрации реален. И когда «отлив» происходит по всему миру, спрятаться в инструментах с фиксированной доходностью негде.
Многолетние максимумы означают, что мы находимся в неизведанной зоне для поколения инвесторов, которые привыкли лишь к снижению ставок. Старый сценарий здесь не работает.
Доходности облигаций на развитых рынках достигают уровней, которых не было десятилетиями. Это не проблема одной страны и не результат действий одного конкретного центрального банка — это синхронизированное движение.
Когда ставки растут повсюду одновременно, это говорит о том, что меняется что-то фундаментальное. Это может быть пересмотр ожиданий по росту, опасения по поводу инфляции или просто переоценка рынком десятилетий искусственно подавленных ставок.
В любом случае, если вы воспринимали облигации как безопасную, скучную часть своего портфеля, в этом цикле вы получили дорогой урок. Риск дюрации реален. И когда «отлив» происходит по всему миру, спрятаться в инструментах с фиксированной доходностью негде.
Многолетние максимумы означают, что мы находимся в неизведанной зоне для поколения инвесторов, которые привыкли лишь к снижению ставок. Старый сценарий здесь не работает.
