📰 Беспокойство на рынке гособлигаций США началось, но BTC и американские акции по-прежнему спокойны. Индекс MOVE вырос с примерно 80 во вторник до 104 в четверг — до уровня с марта; во время той мартовской волатильности он подскакивал до 199.

🔥 С другой стороны, 30-дневная подразумеваемая волатильность BTC (BVIV) около 37 — совсем рядом с внутриг. минимумом 35; волатильность-индикатор S&P 500 (VIX) тоже приближается к внутриг. минимуму 14. Ставки на долговом рынке и риск-активы будто смотрят два разных сценария.

💡 Ещё более необычно то, что за последние 20 торговых дней корреляция VIX и MOVE снизилась до -0.06 — впервые отрицательная с апреля 2024 года; корреляция BVIV и MOVE ещё ниже, всего -0.37.

Доходность 10-летних гособлигаций США в четверг на мгновение достигала 5.2%, а затем откатилась до 5.163%. Честно говоря, гособлигации США — важнейшая опора всей глобальной финансовой системы: их волатильность обычно усиливает эффект, то есть условия для ликвидности становятся более жёсткими. Но пока BTC и американские акции не дали реакции сопоставимого масштаба.

🤔 Эта расхожесть сохранится дальше, или давление с рынка долга рано или поздно всё же перекинется на BTC и американские акции — что вам ближе по ожиданиям?

#BTC #美债 #美股 #Макро рынок