Представьте: ритейл агрессивно выкупает каждое падение, пока 30-летняя доходность U.S. Treasury тихо поднимается до уровней, которых мы не наблюдали с 2004 года.

Большинство трейдеров попадаются на удочку импульса в периоды сильной жадности, полностью не замечая незаметный отток ликвидности, пока их портфель не уходит глубоко в минус.

Когда долгосрочные безрисковые доходности достигают многодесятилетних максимумов, институциональный капитал перестаёт тянуться за доходностью в активах с высоким бета. Система стимулов меняется немедленно. Тот капитал, который иначе мог бы повернуть в $BTC or поддерживать ралли в алтах вроде $ETC , вместо этого находит гарантированную доходность в суверенном долге.

Пока настроения перегреты, расхождение между рынками макродолга и оценками криптовалют становится всё труднее игнорировать. Главный риск сейчас — не немедленный обвал, а постепенный «сухой» дренаж средств, который оставляет поздно вошедших покупателей держать спотовые позиции на протяжении затяжной нехватки ликвидности.

Как, по-вашему, это повлияет на криптоликвидность в ближайшие несколько месяцев?

#US30YearYieldHighestSince2004 #US10YTreasuryYieldHits19YearHigh