В последнее время все больше людей начали кричать: UNI $100。

И причины у всех одинаковые：

Всплеск RWA → токенизация акций → рост on-chain торговли → Uniswap становится одним из главных бенефициаров → рост UNI。

Эту логику в целом я в основном принимаю.

Но последний пункт «→ $100» — мне кажется, не хватает одного шага.

То, что протоколу приносит выгоду, не означает, что токен можно оценивать без ограничений.

Настоящий вопрос должен быть таким：

Если UNI = $100,

то чему это соответствует по Market Cap / FDV？

Насколько Uniswap нужно сделать Revenue？

Сколько ценности должны захватить Fee Switch и Burn？

И сколько реального объема транзакций должны принести RWA？

Narrative подсказывает, что стоит исследовать.
Valuation говорит, по какой цене это вообще стоит покупать.

Я собираюсь «откатывать» UNI $100 назад, как от результата к предпосылкам.

Не предполагая заранее, что это разумно, и не предполагая заранее, что это абсурдно.

Просто пусть данные ответят.

$UNI #uniswap #RWA #DeFi