BTC с 87K вернулся к 84K, и сейчас я, наоборот, больше обращаю внимание на один противоинтуитивный показатель：
Плечо (кредитное плечо) падает быстрее, чем цена.
За последние несколько дней с BTC произошло следующее：
постоянный приток в ETF →
BTC пробил 87K →
затем откат к отметкам около 84K.
Но во время отката выходит не все капиталы.
23 сентября американские спотовые BTC ETF всё ещё имели чистый приток примерно на $347M，а ETF по ETH — около $105M。
Статистика изменений ончейн-позиций ETF за 24 сентября также продолжает показывать чистое увеличение по BTC и ETH。
Одновременно с этим OI по BTC на Binance снизился примерно с $5.4B до $4.9B, падение около 9.3%；Funding также уже близок к нейтральному.
Если сложить эти три сигнала вместе, я считаю, что их ценность выше, чем просто смотреть на фразу «BTC упал на 3%»：
цена ↓
плечо ↓↓
спрос на ETF всё ещё есть
Что это означает？
Как минимум, на данный момент этот откат частично больше похож на:
де-левериджинг (снижение плеча), а не на тотальный отток средств.
Оба типа снижения выглядят как «падение», но качество совсем разное.
Если это：
цена падает + ETF отток
+ OI остаётся на высоком уровне
то я бы относился к этому более настороженно.
Но если это：
цена падает + ETF продолжают получать приток + OI заметно снижается + Funding остывает
то, наоборот, это похоже на очистку плеча, накопленного во время предыдущего роста.
Поэтому сейчас я не собираюсь, увидев что BTC вернулся с 87K к 84K, сразу менять оценку ситуации с «скорее сильной» на «переход в слабость».
То, что действительно нужно продолжать проверять, это：
после удаления плеча — смогут ли спотовые и ETF-средства удержать цену.
Если смогут,
то этот откат, возможно, не является завершением тренда,
а скорее одной из «охлаждающих» фаз в структуре роста.
Это ещё один момент, которому я в последнее время всё больше уделяю внимания：
нельзя судить только по тому, растёт или падает цена.
Нужно понимать, кто продаёт, кто ещё покупает и какой риск сейчас «снимается».
$BTC $ETH #crypto #DeFi
Плечо (кредитное плечо) падает быстрее, чем цена.
За последние несколько дней с BTC произошло следующее：
постоянный приток в ETF →
BTC пробил 87K →
затем откат к отметкам около 84K.
Но во время отката выходит не все капиталы.
23 сентября американские спотовые BTC ETF всё ещё имели чистый приток примерно на $347M，а ETF по ETH — около $105M。
Статистика изменений ончейн-позиций ETF за 24 сентября также продолжает показывать чистое увеличение по BTC и ETH。
Одновременно с этим OI по BTC на Binance снизился примерно с $5.4B до $4.9B, падение около 9.3%；Funding также уже близок к нейтральному.
Если сложить эти три сигнала вместе, я считаю, что их ценность выше, чем просто смотреть на фразу «BTC упал на 3%»：
цена ↓
плечо ↓↓
спрос на ETF всё ещё есть
Что это означает？
Как минимум, на данный момент этот откат частично больше похож на:
де-левериджинг (снижение плеча), а не на тотальный отток средств.
Оба типа снижения выглядят как «падение», но качество совсем разное.
Если это：
цена падает + ETF отток
+ OI остаётся на высоком уровне
то я бы относился к этому более настороженно.
Но если это：
цена падает + ETF продолжают получать приток + OI заметно снижается + Funding остывает
то, наоборот, это похоже на очистку плеча, накопленного во время предыдущего роста.
Поэтому сейчас я не собираюсь, увидев что BTC вернулся с 87K к 84K, сразу менять оценку ситуации с «скорее сильной» на «переход в слабость».
То, что действительно нужно продолжать проверять, это：
после удаления плеча — смогут ли спотовые и ETF-средства удержать цену.
Если смогут,
то этот откат, возможно, не является завершением тренда,
а скорее одной из «охлаждающих» фаз в структуре роста.
Это ещё один момент, которому я в последнее время всё больше уделяю внимания：
нельзя судить только по тому, растёт или падает цена.
Нужно понимать, кто продаёт, кто ещё покупает и какой риск сейчас «снимается».
$BTC $ETH #crypto #DeFi
