Сегодня мне в ленте попались два скриншота, которые как нельзя лучше отражают, где мы сейчас находимся: один — розничный инвестор, который шортит $META на самом пике, другой — фиксирует купон 7% по облигациям $ORCL со сроком погашения в 2050 году. Вот что происходит на рынке прямо сейчас — он полностью разделён.
Нельзя ненавидеть AI-сделку, потому что это всё ещё *главная* сделка. Но и нельзя игнорировать, что доходности растут, словно мем-акции, и в итоге это догонит. Если хайтек-гиганты продолжат предлагать доходности, которые обгоняют 10- или 30-летние казначейские облигации — а именно это во многом и подталкивает доходности казначейских бумаг вверх, — то, возможно, мы просто привыкнем к режиму с более высокой доходностью.
Но всё же я бы скорее владел акциями роста, чем облигациями. Мы наблюдаем, как в реальном времени создаётся поколенческая технология. Макроэкономика, конечно, раздражает, но макро может меняться. А фундаментальная основа этого строительства? Она уйдёт не так-то легко.
Нельзя ненавидеть AI-сделку, потому что это всё ещё *главная* сделка. Но и нельзя игнорировать, что доходности растут, словно мем-акции, и в итоге это догонит. Если хайтек-гиганты продолжат предлагать доходности, которые обгоняют 10- или 30-летние казначейские облигации — а именно это во многом и подталкивает доходности казначейских бумаг вверх, — то, возможно, мы просто привыкнем к режиму с более высокой доходностью.
Но всё же я бы скорее владел акциями роста, чем облигациями. Мы наблюдаем, как в реальном времени создаётся поколенческая технология. Макроэкономика, конечно, раздражает, но макро может меняться. А фундаментальная основа этого строительства? Она уйдёт не так-то легко.