В последнем публичном выступлении председатель ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) недвусмысленно подал «ястребиный» сигнал, заявив, что для того, чтобы инфляция могла стабильно снижаться до целевого диапазона, ФРС в будущем может по-прежнему потребоваться еще одно повышение ставки. Эта четкая позиция быстро развеяла прежние оптимистичные ожидания рынка о том, что цикл ужесточения уже окончательно завершился, вновь выведя неопределенность в траектории процентных ставок на передний план.
С точки зрения технической картины и макроожиданий, рынок ранее уже заложил в цены модель пика ставок. В своем заявлении Пауэлл фактически использовал классический инструмент управления ожиданиями — чтобы не допустить слишком раннего и чрезмерного смягчения финансовых условий и сдержать устойчивую (вязкую) инфляцию. Однако важно отметить, что с высокой вероятностью это станет «последним ястребом» в данном цикле ужесточения: общее пространство для маневра политики уже сильно ограничено, а эффективность предельных повышений ставок находится в фазе убывающей отдачи.
В традиционных финансовых рынках казначейские облигации США и индекс доллара в краткосрочной перспективе получили техническую поддержку, а рискованные активы продемонстрировали импульсную коррекцию. Тем не менее, поскольку долгосрочный тренд на снижение инфляции не изменился, доходности по долгому участку U.S. Treasuries после тестирования уровня сопротивления сверху, скорее всего, сформируют структуру «двойной вершины», а верхний потенциал ликвидности по индексу доллара остается ограниченным — негативные макроимпульсы быстро абсорбируются.
Для крипторынка, напротив, это может стать отличной возможностью для структурной корректировки.$BTC в ключевой зоне поддержки демонстрирует сильную устойчивость к падению и способность перехватывать покупки; на ончейн-уровне не наблюдается панического оттока ликвидности. Когда «последнее повышение ставки» действительно ляжет на стол, макроэкономическая неопределенность окончательно прояснится, а приход переломного момента в ликвидности напрямую ускорит начало нового витка сильного ценового ралли криптоактивов.
#Fed #InterestRates #ЭкономикаМакро
С точки зрения технической картины и макроожиданий, рынок ранее уже заложил в цены модель пика ставок. В своем заявлении Пауэлл фактически использовал классический инструмент управления ожиданиями — чтобы не допустить слишком раннего и чрезмерного смягчения финансовых условий и сдержать устойчивую (вязкую) инфляцию. Однако важно отметить, что с высокой вероятностью это станет «последним ястребом» в данном цикле ужесточения: общее пространство для маневра политики уже сильно ограничено, а эффективность предельных повышений ставок находится в фазе убывающей отдачи.
В традиционных финансовых рынках казначейские облигации США и индекс доллара в краткосрочной перспективе получили техническую поддержку, а рискованные активы продемонстрировали импульсную коррекцию. Тем не менее, поскольку долгосрочный тренд на снижение инфляции не изменился, доходности по долгому участку U.S. Treasuries после тестирования уровня сопротивления сверху, скорее всего, сформируют структуру «двойной вершины», а верхний потенциал ликвидности по индексу доллара остается ограниченным — негативные макроимпульсы быстро абсорбируются.
Для крипторынка, напротив, это может стать отличной возможностью для структурной корректировки.$BTC в ключевой зоне поддержки демонстрирует сильную устойчивость к падению и способность перехватывать покупки; на ончейн-уровне не наблюдается панического оттока ликвидности. Когда «последнее повышение ставки» действительно ляжет на стол, макроэкономическая неопределенность окончательно прояснится, а приход переломного момента в ликвидности напрямую ускорит начало нового витка сильного ценового ралли криптоактивов.
#Fed #InterestRates #ЭкономикаМакро