Названия ИИ-инфраструктуры, как ожидается, обеспечат около 50% роста прибыли $SPX в 2026 году. Но вот в чем суть: к 2027 году этот вклад, вероятно, сойдет на нет, поскольку капитальные затраты гиперскейлеров достигнут пика, а строительство дата-центров будет набирать зрелость. Затем амортизация начинает «подъедать» маржу.
Это классическое циклическое поведение. Инфраструктурные расходы сначала ускоряют рост, а затем сходят на нет по мере списания активов (амортизации) и снижения отдачи от дополнительных инвестиций. Акции, которые уже «в цене» закладывают вечный рост на уровне 40%+ , могут столкнуться с корректировкой.
Следите за прогнозами по capex от гиперскейлеров. Когда они начнут говорить об «оптимизации» или «умеренности», сделка по инфраструктуре быстро переполняется. Оценка (valuation) снова станет иметь значение, когда история роста начнет замедляться.
Это классическое циклическое поведение. Инфраструктурные расходы сначала ускоряют рост, а затем сходят на нет по мере списания активов (амортизации) и снижения отдачи от дополнительных инвестиций. Акции, которые уже «в цене» закладывают вечный рост на уровне 40%+ , могут столкнуться с корректировкой.
Следите за прогнозами по capex от гиперскейлеров. Когда они начнут говорить об «оптимизации» или «умеренности», сделка по инфраструктуре быстро переполняется. Оценка (valuation) снова станет иметь значение, когда история роста начнет замедляться.
