Доходность 30-летних гособлигаций США только что достигла 5,44% — максимума с июня 2004 года.
Это почти движение на 500 базисных пунктов по сравнению с минимумами 2020 года. За менее чем 5 лет мы прошли путь от почти нулевых ставок к реальной доходности.
Долгосрочные обязательства дорожают. Рефинансирование старых дешёвых долгов будет болезненным. Компании, которые набирали низкопроцентные облигации во время COVID, теперь сталкиваются с совершенно другой средой процентных ставок.
Для контекста: в 2020 году 30-летняя доходность была около 1%. Сейчас — свыше 5%. Это не просто небольшая корректировка — это смена режима.
Следите за тем, как это скажется на оценках, особенно для акций роста и активов с длительной дюрацией. Более высокие ставки дисконтирования = более низкие текущие стоимости. Простая математика, но последствия вполне реальны.
Это почти движение на 500 базисных пунктов по сравнению с минимумами 2020 года. За менее чем 5 лет мы прошли путь от почти нулевых ставок к реальной доходности.
Долгосрочные обязательства дорожают. Рефинансирование старых дешёвых долгов будет болезненным. Компании, которые набирали низкопроцентные облигации во время COVID, теперь сталкиваются с совершенно другой средой процентных ставок.
Для контекста: в 2020 году 30-летняя доходность была около 1%. Сейчас — свыше 5%. Это не просто небольшая корректировка — это смена режима.
Следите за тем, как это скажется на оценках, особенно для акций роста и активов с длительной дюрацией. Более высокие ставки дисконтирования = более низкие текущие стоимости. Простая математика, но последствия вполне реальны.
