【CJ делает заметки 10/14】
Самый легко игнорируемый риск для LP — не то, насколько временно просела прибыль на балансе, а то, что цена уже вышла из диапазона, пул перестал генерировать комиссии (Fee), а ты всё ещё ждёшь возврата, опираясь на прежнюю логику.
Пока цена находится в диапазоне, позиция одновременно перекладывает активы и зарабатывает комиссионные. После того как цена окончательно уйдёт из диапазона, позиция обычно становится почти односторонней: либо в основном остаются монеты (币), либо в основном остаются USDT (U). Дальнейшее удержание в этот момент означает принятие одностороннего ценового риска — предпосылка «Fee покрывает IL» уже не действует.
Перед входом нужно провести стресс-тест: если цена покинет диапазон в течение часа, дня или заданного времени, смогут ли уже заработанные Fee покрыть убытки и стоимость выхода? Если нет — значит эта позиция изначально недостаточно безопасна.
После ухода цены из диапазона есть три варианта: вывести средства (撤池), заново установить диапазон (重新设区间) или продолжать держать односторонние активы (继续持有单边资产). Какой выбрать — нужно вернуться к первоначальному направлению оценки и намерению удерживать, нельзя просто по умолчанию «мертвым» ожиданием ждать возврата.
Самое неприятное не то, что цена ушла из диапазона, а то, что ты не подготовил действия на этот день. После прекращения генерации комиссии успокаивать себя историческим APR уже не имеет смысла.
Следующая статья: почему автоматическая ребалансировка может увеличить проблему?
#DeFi #LP 风控
Самый легко игнорируемый риск для LP — не то, насколько временно просела прибыль на балансе, а то, что цена уже вышла из диапазона, пул перестал генерировать комиссии (Fee), а ты всё ещё ждёшь возврата, опираясь на прежнюю логику.
Пока цена находится в диапазоне, позиция одновременно перекладывает активы и зарабатывает комиссионные. После того как цена окончательно уйдёт из диапазона, позиция обычно становится почти односторонней: либо в основном остаются монеты (币), либо в основном остаются USDT (U). Дальнейшее удержание в этот момент означает принятие одностороннего ценового риска — предпосылка «Fee покрывает IL» уже не действует.
Перед входом нужно провести стресс-тест: если цена покинет диапазон в течение часа, дня или заданного времени, смогут ли уже заработанные Fee покрыть убытки и стоимость выхода? Если нет — значит эта позиция изначально недостаточно безопасна.
После ухода цены из диапазона есть три варианта: вывести средства (撤池), заново установить диапазон (重新设区间) или продолжать держать односторонние активы (继续持有单边资产). Какой выбрать — нужно вернуться к первоначальному направлению оценки и намерению удерживать, нельзя просто по умолчанию «мертвым» ожиданием ждать возврата.
Самое неприятное не то, что цена ушла из диапазона, а то, что ты не подготовил действия на этот день. После прекращения генерации комиссии успокаивать себя историческим APR уже не имеет смысла.
Следующая статья: почему автоматическая ребалансировка может увеличить проблему?
#DeFi #LP 风控
