Прошедшую неделю криптовалютный сектор провел, лавируя между резким контрастом: в Соединенных Штатах регуляторы смягчили подход, а санкции были ужесточены в отношении платформ, связанных с геополитическими «точками вспышек».

Бюро по регулированию ценных бумаг США предоставило пятилетнее «Инновационное исключение», которое позволяет соответствующим критериям площадкам торговать токенизированными версиями котируемых акций на разрешенных автоматизированных маркет-мейкерах без предварительной регистрации в качестве национальных бирж. Поставщики ликвидности получили соответствующее временное освобождение от регистрации в качестве дилеров.

Приказ поступил спустя несколько дней после того, как Сенат отказался продвигать всеобъемлющее законодательство о структуре рынка криптовалют, оставив агентству возможность действовать на основе действующих полномочий. Платформы, которые соответствуют условиям, могут начать подавать уведомления о начале операционной деятельности в следующем квартале, и аналитики сразу же указали на уже известные имена, такие как Coinbase, Robinhood и Circle, как на потенциальных первых участников, потому что они уже работают с токенизированными продуктами на акции, которые ближе к полностью обеспеченным ценным бумагам, а не к синтетическим экспозициям.

В ту же неделю Министерство финансов назначило BitBank — иранскую биржу, контролируемую ранее санкционированным финансистом Бабаком Занджани. Чиновники заявили, что платформа переводила сотни миллионов долларов в биткоине в Корпус стражей исламской революции между июнем и июлем, а также обрабатывала платежи, собранные Управлением по безопасным морским перевозкам Hormuz — той организацией, которая взимала плату с судов за транзит через Ормузский пролив.

Эти действия являются частью более широкой кампании, которая уже затрагивала и другие иранские биржи, а также саму морскую «схему “страхования”». Теперь судоходные компании и финансовые учреждения сталкиваются с повышенным риском комплаенса всякий раз, когда цифровые “транзитные” рельсы пересекаются с иранскими транзитными сборами.

Эти два события происходят на фоне более крупного рынка, который движется под влиянием цен на нефть, доходностей казначейских облигаций и дипломатического театра. Ранее на этой неделе биткоин поднялся выше $87 000 на фоне сильных притоков в спотовые ETF и кратковременного снижения сырой нефти после сообщений о том, что Иран, возможно, в течение нескольких дней откроет проход, если Соединенные Штаты ослабят давление.

Позже цены откатились обратно к диапазону около середины $84 000, поскольку доходность 10-летних гособлигаций коснулась уровней, которые последний раз наблюдались в 2007 году, а Уолл-стрит распродала активы на опасениях, что режим более высоких ставок сохранится, если переговоры по Ближнему Востоку застопорятся. Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил в ООН, что Тегеран никогда не уступит, тогда как президент Трамп, с одной стороны, заявил о прогрессе на переговорах в Нью-Йорке, а с другой — повторил угрозу «уничтожить» иранское правительство.

Параллельно продолжалась корпоративная активность. Binance инвестировала 100 млн долларов в Circle и возобновила пятилетнее коммерческое соглашение, чтобы продвигать USDC, особенно на развивающихся рынках. Circle, уже включенная в листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже, также запустила дополнительную инфраструктуру для круглосуточного валютного клиринга стейблкоинов. Нью-Йоркская фондовая биржа и Blockchain.com подписали меморандум о взаимопонимании, чтобы изучить возможность предлагать токенизированные американские акции и ETF десяткам миллионов пользователей Blockchain.com после получения регуляторного разрешения.

В Канаде шесть крупнейших банков начали работу над межбанковской системой токенизированных депозитов. Тем временем европейские центробанки призвали внести изменения в MiCA, которые заменят жесткие требования к резервированию банковских депозитов для эмитентов стейблкоинов правилами, основанными на ликвидности и сроках погашения, а также расширят действующий запрет на начисление доходности для кредитования и продуктов для стейкинга.

Таким образом, эта неделя наглядно показала двойственный характер цифровых активов в 2026 году: их приглашают в самую сердцевину традиционных рынков акционерного капитала через тщательно ограниченные исключения, но при этом они остаются инструментом обхода санкций, который правительства намерены разрушить.

Токенизированные акции в перспективе могут конкурировать с традиционными брокерскими сервисами как за розничные, так и за институциональные потоки, а привязанные к Ормузу обозначения напоминают каждой бирже и платежному процессору, что ончейн-активность, связанная с обозначенными структурами, влечет немедленные юридические последствия.

Теперь рынки будут следить за тем, как быстро первые площадки с токенизированными акциями подадут свои уведомления, будут ли нефть и доходности продолжать колебаться после каждого выступления ООН, и смогут ли новые партнерства по стейблкоинам конвертироваться в измеримый рост расчетов в долларах в ончейне.