纳指这一轮新高，和2023年那波"降息预期牛"完全不是一回事。
21 сентября индекс Nasdaq завершил торги ростом на 2,26% до 27122,09 пункта — впервые за полтора с половиной месяца обновил максимум закрытия; на следующий день в ходе торгов он коснулся 27272,72 пункта, продолжив расти и установить новый рекорд. Но рост был крайне сосредоточенным: Meta в один день взлетела на 11,43%, закрывшись на уровне 741,24 доллара — за сутки капитализация увеличилась примерно на 190 млрд долларов; AMD выросла почти на 10%, цена составила 615,52 доллара, а капитализация впервые превысила 1 трлн долларов; Intel прибавила 12,1%, а Arm — около 17%.
Логическая цепочка механизма на самом деле довольно ясна: запуск AI-агента Meta Muse менее чем две недели назад — уже более 2,5 млн загрузок, выход на первое место в бесплатном чарте App Store в США → рынок внезапно осознал, что «агенты» — это действительно потребительский продукт, который используют живые люди → агентам нужно выполнять задачи, и они «питаются» CPU-диспетчеризацией, облачными вычислениями и стойковыми системами, а не только обучающими GPU → поэтому CPU, контрактное производство и соединительные чипы были переоценены вместе. В этой волне растет «воплощение приложений», а не «нарратив о капитальных затратах».
Я склонен считать, что это изменение по своей сути. Раньше, в течение трех лет, AI-раунд держался на том, что гиганты объявляли, сколько они собираются потратить; теперь рынок впервые увидел, что кто-то действительно довел продукт до потребителя — и готов брать с него 20 долларов в месяц. Сможет ли готовность платить из «новизны» перейти в «привычку» — вот что ключевое.
Но есть одна точка, идущая вразрез с интуицией: 16 сентября ФРС только что повысила ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%–4,00%, а в точечной диаграмме было видно, что из 18 чиновников 16 считают, что как минимум еще одно повышение потребуется до конца года. Рост до новых максимумов на цикле ужесточения означает, что рынок ставит на прибыль, а не на ликвидность — это выглядит более «прочно» и хуже выдерживает проверку отчетами, чем снижение ставки.
С цепочки по американским акциям: $METAB и $AMDB — это соответствующие базовые активы для торгов 7×24 часа; по выходным не останавливается, а значит, когда нарратив будет разгораться, цена сначала среагирует — и инвесторам в A-акциях и американских акциях придется ждать открытия рынка.
Две ближайшие недели — это «экзамен»: Meta Connect (23–24 сентября) прояснит ли коммерциализацию Muse, и сможет ли AI-капекс в отчетности за Q3 конвертироваться в измеримую выручку.
Какой ваш вариант: это поворот AI от «рассказывания историй» к «взиманию денег», или очередная ситуация, когда ожидания заранее «перепродвигают»? Расскажите, какой сигнал вы отслеживаете. #Nasdaqобновилисторическиймаксимум
21 сентября индекс Nasdaq завершил торги ростом на 2,26% до 27122,09 пункта — впервые за полтора с половиной месяца обновил максимум закрытия; на следующий день в ходе торгов он коснулся 27272,72 пункта, продолжив расти и установить новый рекорд. Но рост был крайне сосредоточенным: Meta в один день взлетела на 11,43%, закрывшись на уровне 741,24 доллара — за сутки капитализация увеличилась примерно на 190 млрд долларов; AMD выросла почти на 10%, цена составила 615,52 доллара, а капитализация впервые превысила 1 трлн долларов; Intel прибавила 12,1%, а Arm — около 17%.
Логическая цепочка механизма на самом деле довольно ясна: запуск AI-агента Meta Muse менее чем две недели назад — уже более 2,5 млн загрузок, выход на первое место в бесплатном чарте App Store в США → рынок внезапно осознал, что «агенты» — это действительно потребительский продукт, который используют живые люди → агентам нужно выполнять задачи, и они «питаются» CPU-диспетчеризацией, облачными вычислениями и стойковыми системами, а не только обучающими GPU → поэтому CPU, контрактное производство и соединительные чипы были переоценены вместе. В этой волне растет «воплощение приложений», а не «нарратив о капитальных затратах».
Я склонен считать, что это изменение по своей сути. Раньше, в течение трех лет, AI-раунд держался на том, что гиганты объявляли, сколько они собираются потратить; теперь рынок впервые увидел, что кто-то действительно довел продукт до потребителя — и готов брать с него 20 долларов в месяц. Сможет ли готовность платить из «новизны» перейти в «привычку» — вот что ключевое.
Но есть одна точка, идущая вразрез с интуицией: 16 сентября ФРС только что повысила ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%–4,00%, а в точечной диаграмме было видно, что из 18 чиновников 16 считают, что как минимум еще одно повышение потребуется до конца года. Рост до новых максимумов на цикле ужесточения означает, что рынок ставит на прибыль, а не на ликвидность — это выглядит более «прочно» и хуже выдерживает проверку отчетами, чем снижение ставки.
С цепочки по американским акциям: $METAB и $AMDB — это соответствующие базовые активы для торгов 7×24 часа; по выходным не останавливается, а значит, когда нарратив будет разгораться, цена сначала среагирует — и инвесторам в A-акциях и американских акциях придется ждать открытия рынка.
Две ближайшие недели — это «экзамен»: Meta Connect (23–24 сентября) прояснит ли коммерциализацию Muse, и сможет ли AI-капекс в отчетности за Q3 конвертироваться в измеримую выручку.
Какой ваш вариант: это поворот AI от «рассказывания историй» к «взиманию денег», или очередная ситуация, когда ожидания заранее «перепродвигают»? Расскажите, какой сигнал вы отслеживаете. #Nasdaqобновилисторическиймаксимум