【CJ заметки по мейкерам 09/14】
То, что могут делать стратегии с несколькими пулами, — это избегать того, чтобы одна позиция определяла весь результат. Они не могут полностью устранить просадки.
У разных пулов разный темп сделок и разный ценовой маршрут. Когда один пул выходит из диапазона и перестаёт генерировать доход, в других пулах Fee может продолжать начисляться, и денежные потоки на уровне комбинации будут более плавными, чем у одного пула. Но если десять пулов все на одной и той же цепочке, в одной и той же категории небольших монет и при одинаковых рыночных настроениях, то при развороте рынка они могут падать одновременно. Это лишь копирование одного и того же риска десять раз.
Работает ли комбинация, я оцениваю по трём вещам: достаточно ли мала доля в одном пуле, действительно ли источники риска отличаются и способен ли я вовремя мониторить ситуацию и выходить из пулов. Также важна корреляция. На поверхности это разные токены, но если ликвидность приходит от одной и той же группы средств, когда рынку становится холодно, они всё равно вместе теряют объёмы сделок.
Чем больше пулов, тем выше операционная нагрузка. Условие, при котором стратегия с несколькими пулами имеет смысл, — чтобы каждой позицией можно было управлять, а не чтобы просто «число выглядит большим». Управление комбинацией решает проблему точечного (single-point) риска, и уж точно не означает «без просадок».
Следующая статья: после того как цена покидает диапазон, почему нельзя просто ждать, пока она вернётся?
#DeFi #управление комбинацией
То, что могут делать стратегии с несколькими пулами, — это избегать того, чтобы одна позиция определяла весь результат. Они не могут полностью устранить просадки.
У разных пулов разный темп сделок и разный ценовой маршрут. Когда один пул выходит из диапазона и перестаёт генерировать доход, в других пулах Fee может продолжать начисляться, и денежные потоки на уровне комбинации будут более плавными, чем у одного пула. Но если десять пулов все на одной и той же цепочке, в одной и той же категории небольших монет и при одинаковых рыночных настроениях, то при развороте рынка они могут падать одновременно. Это лишь копирование одного и того же риска десять раз.
Работает ли комбинация, я оцениваю по трём вещам: достаточно ли мала доля в одном пуле, действительно ли источники риска отличаются и способен ли я вовремя мониторить ситуацию и выходить из пулов. Также важна корреляция. На поверхности это разные токены, но если ликвидность приходит от одной и той же группы средств, когда рынку становится холодно, они всё равно вместе теряют объёмы сделок.
Чем больше пулов, тем выше операционная нагрузка. Условие, при котором стратегия с несколькими пулами имеет смысл, — чтобы каждой позицией можно было управлять, а не чтобы просто «число выглядит большим». Управление комбинацией решает проблему точечного (single-point) риска, и уж точно не означает «без просадок».
Следующая статья: после того как цена покидает диапазон, почему нельзя просто ждать, пока она вернётся?
#DeFi #управление комбинацией
