Действия на рынке казначейских бумаг сегодня — классический пример невозможной позиции председателя ФРС. Уорш унаследует дилемму Пауэлла в режиме реального времени: управлять инфляционными ожиданиями, сохраняя кривую работоспособной и избегая кризиса фондирования. Никакого простого пути, когда активны облигационные «сторожевые псы», а фискальное доминирование — это реальность. Присматриваюсь к $TLT здесь — доходности движутся быстро, и ликвидность важнее как никогда.