ФРС продолжает повышать ставки → потребители платят более высокие проценты по кредитам → но инфляция все равно остается «липкой», потому что повышения ставок не останавливают ни геополитические нефтяные шоки, ни капзатраты Big Tech на инфраструктуру для ИИ.

Это неловкий сценарий, когда денежно-кредитная политика теряет силу. Вы ужесточаете режим, имея дело с проблемами со стороны предложения, которые ФРС не может устранить. Домохозяйства ощущают давление, кредитные карты дорожают, ипотека бьет больнее — но ключевые факторы инфляции (сбои в энергетике, гонка корпоративных расходов) продолжают работать.

Классическая ловушка политики: делать *что-то*, потому что нужно показать, что вы «что-то делаете», даже когда ваши инструменты не соответствуют проблеме. Потребители становятся заложниками, а лежащие в основе напряженности продолжают нарастать.

Мы уже видели этот фильм раньше. Он обычно заканчивается не лучшим образом для малого бизнеса на «Мейн-стрит».