Вчера в 19:00 открытые позиции по бессрочным контрактам BCHUSDT составляли 281,236 BCH; сегодня в 20:00 — 489,280 BCH. Через 25 часов всё ещё оставались открытыми позиции, на 74% больше.
В тот же день ставка финансирования ни разу не шевельнулась: 23 сентября три расчёта были ровно по 0.01% — это как раз тот базовый ориентир, который оставался у контрактов с восьмичасовым режимом, когда премия стремится к нулю. Судя по распространённому прочтению «невысокая ставка означает, что плечо не вошло», появление этих новых 74% позиций не должно было происходить.
Но два числа не спорят друг с другом: они изначально отвечают на разные вопросы. Ставка финансирования привязана к спреду между бессрочным и индексной ценой — в момент, который я читал 23 сентября в 20:25 по Пекину, маркировочная цена была 344.03, а индексная — 343.88; они были очень близко, поэтому ставка естественно лежала на базовом уровне — она отвечает на вопрос «насколько бессрочный дороже спот». А открытый объём отвечает на другой вопрос: сколько позиций всё ещё остаётся открытыми. Почти нулевой спред и огромный объём позиций могут одновременно существовать — и сегодня BCH как раз такой случай.
Шумно при этом было и на стороне контрактов: за последние 24 часа, до момента 20:25, этот бессрочный контракт наторговал на 1.312 млрд долларов, тогда как для спота BCHUSDT по паре — только 160 млн, разница в 8.2 раза. Если сдвинуть окно на час, цифры изменятся — это и есть «считывание» на тот момент.
Ещё один показатель, который легко подменить. Долларовая номинальная стоимость этих позиций выросла с 75.85 млн до 170 млн — больше чем вдвое. Но пересчитанные цены в двух точках не одно и то же: исходя из номинала и числа контрактов, переданных через интерфейс, получаются 269.70 и 347.48 долларов соответственно — разница почти в 30%. Количество контрактов и рыночная капитализация — это две разные «линейки»: последняя движется вместе с ценой, и то, что там 74% и то, что там «в более чем раз», говорит не об одном и том же.
Хотите понять, вошло ли плечо? Ставка финансирования не отвечает за это — смотреть нужно на открытый объём. А вот эти новые 74% позиций, они смещены больше в лонг или в шорт и куда дальше пойдёт рынок — эти два числа не дают ответа, и я вместо них отвечать не буду.
$BCH #бессрочный контракт
В тот же день ставка финансирования ни разу не шевельнулась: 23 сентября три расчёта были ровно по 0.01% — это как раз тот базовый ориентир, который оставался у контрактов с восьмичасовым режимом, когда премия стремится к нулю. Судя по распространённому прочтению «невысокая ставка означает, что плечо не вошло», появление этих новых 74% позиций не должно было происходить.
Но два числа не спорят друг с другом: они изначально отвечают на разные вопросы. Ставка финансирования привязана к спреду между бессрочным и индексной ценой — в момент, который я читал 23 сентября в 20:25 по Пекину, маркировочная цена была 344.03, а индексная — 343.88; они были очень близко, поэтому ставка естественно лежала на базовом уровне — она отвечает на вопрос «насколько бессрочный дороже спот». А открытый объём отвечает на другой вопрос: сколько позиций всё ещё остаётся открытыми. Почти нулевой спред и огромный объём позиций могут одновременно существовать — и сегодня BCH как раз такой случай.
Шумно при этом было и на стороне контрактов: за последние 24 часа, до момента 20:25, этот бессрочный контракт наторговал на 1.312 млрд долларов, тогда как для спота BCHUSDT по паре — только 160 млн, разница в 8.2 раза. Если сдвинуть окно на час, цифры изменятся — это и есть «считывание» на тот момент.
Ещё один показатель, который легко подменить. Долларовая номинальная стоимость этих позиций выросла с 75.85 млн до 170 млн — больше чем вдвое. Но пересчитанные цены в двух точках не одно и то же: исходя из номинала и числа контрактов, переданных через интерфейс, получаются 269.70 и 347.48 долларов соответственно — разница почти в 30%. Количество контрактов и рыночная капитализация — это две разные «линейки»: последняя движется вместе с ценой, и то, что там 74% и то, что там «в более чем раз», говорит не об одном и том же.
Хотите понять, вошло ли плечо? Ставка финансирования не отвечает за это — смотреть нужно на открытый объём. А вот эти новые 74% позиций, они смещены больше в лонг или в шорт и куда дальше пойдёт рынок — эти два числа не дают ответа, и я вместо них отвечать не буду.
$BCH #бессрочный контракт