Рыночная ширина рассказывает две совершенно разные истории в зависимости от вашего временного горизонта.

Посмотрите на максимумы за 4 недели относительно максимумов за 52 недели по секторам. Разрыв огромный. Краткосрочный импульс «горячий» на отдельных участках — достаточно много бумаг обновляют свежие месячные максимумы. Но если отдалиться и посмотреть на весь год? Картина гораздо скромнее. Меньше акций участвует в том самом ралли, которое действительно имеет значение.

Это классическое поведение позднего цикла. Снаружи всё выглядит сильно. А внутри — узко. Пара-тройка названий выполняет основную работу, в то время как остальной рынок топчется на месте или хуже.

Такие расхождения по ширине не убивают ралли сразу. Они просто делают их уязвимыми. Когда лидеры наконец спотыкаются, ловить уже некого.