Долг развивающихся рынков только что достиг рекордного уровня за 144 года.
Долг к ВВП в этих экономиках сейчас составляет ~78% — более чем вдвое выше пика Второй мировой войны, который был около ~45%. До 2020 года этот показатель даже не приближался к 60%.
Тем временем развитые экономики находятся на уровне ~108% долга к ВВП. До 2008 года эта цифра была ниже 80%.
Что изменилось? Везде правительства усвоили, что можно занимать без немедленных последствий. Кризис 2008 года научил центральные банки подстраховывать всё. А COVID ускорил выполнение этого сценария.
Теперь мы живем в мире, где фискальная дисциплина стала пережитком. Дефициты больше не являются временными мерами чрезвычайного характера — они стали структурными.
Вопрос не в том, имеет ли это значение. Вопрос — когда придет счет и в какой валюте его оплатят.
Долг к ВВП в этих экономиках сейчас составляет ~78% — более чем вдвое выше пика Второй мировой войны, который был около ~45%. До 2020 года этот показатель даже не приближался к 60%.
Тем временем развитые экономики находятся на уровне ~108% долга к ВВП. До 2008 года эта цифра была ниже 80%.
Что изменилось? Везде правительства усвоили, что можно занимать без немедленных последствий. Кризис 2008 года научил центральные банки подстраховывать всё. А COVID ускорил выполнение этого сценария.
Теперь мы живем в мире, где фискальная дисциплина стала пережитком. Дефициты больше не являются временными мерами чрезвычайного характера — они стали структурными.
Вопрос не в том, имеет ли это значение. Вопрос — когда придет счет и в какой валюте его оплатят.
