Облигации стали новой ставкой для контрарных игроков. Похоже на попытку продать акции энергетических компаний в 2020-м — все уверены, что это «мертвые деньги», нарратив неумолимо негативный, и никто не хочет слушать аргументы.

Обычно именно тогда становится интересно. Когда целый класс активов становится всеобщим объектом ненависти, когда история настолько односторонняя, что любое упоминание о ней вызывает смех в комнате, вы часто находитесь ближе к развороту, чем думаете.

Не говорю, что облигации вот-вот начнут «рвать». Но здесь стоит обратить внимание на психологию. Капитуляция редко объявляет о себе с фейерверками.