Никто не говорит о самом прибыльном бизнесе в криптовалюте: удержании ваших стейблкоинов.
Когда вы держите стейблкоин, резервы, которые его обеспечивают, находятся в краткосрочных казначейских облигациях США (Treasuries), принося доход. Этот доход поступает эмитенту, а не вам. Это бизнес «плавающих средств» — та же модель, что построила традиционный банкинг — и она незаметно стала крупнейшим источником выручки в криптовалюте.
Но равновесие сдвигается. Токенизированные T-bills и стейбл-дизайны с доходностью позволяют держателям получать свою долю «плавающего» процентного дохода. Как только один крупный эмитент нарушит строй и начнет передавать доход пользователям, конкуренция заставит остальных последовать — та же динамика, которая десятилетия назад изменила брокерские комиссии.
Важнее эффект второго порядка: распределение доходности меняет то, где живут стейблкоины. Если держатели начнут гнаться за доходностью, балансы будут перетекать на сети и площадки с лучшими ставками «передачи» дохода. Плавающие средства стейблкоинов превращаются в мобильный капитал, и цепочки начинают конкурировать за депозиты так же, как всегда конкурировали банки.
В течение следующего цикла следите за тремя вещами: какие эмитенты первыми начнут передавать доход, какие цепочки построят самую глубокую нативную инфраструктуру для стейблкоинов, чтобы привлечь «float», и будут ли регуляторы рассматривать распределенный доход как преимущество или как проблему ценных бумаг.
История про платежи сделала инфраструктуру стейблкоинов. История про «float» определит, кто на этом заработает.
$ETH $SOL $BNB
#Stablecoins #DeFi #Tokenization #CryptoInfrastructure #Yield
Когда вы держите стейблкоин, резервы, которые его обеспечивают, находятся в краткосрочных казначейских облигациях США (Treasuries), принося доход. Этот доход поступает эмитенту, а не вам. Это бизнес «плавающих средств» — та же модель, что построила традиционный банкинг — и она незаметно стала крупнейшим источником выручки в криптовалюте.
Но равновесие сдвигается. Токенизированные T-bills и стейбл-дизайны с доходностью позволяют держателям получать свою долю «плавающего» процентного дохода. Как только один крупный эмитент нарушит строй и начнет передавать доход пользователям, конкуренция заставит остальных последовать — та же динамика, которая десятилетия назад изменила брокерские комиссии.
Важнее эффект второго порядка: распределение доходности меняет то, где живут стейблкоины. Если держатели начнут гнаться за доходностью, балансы будут перетекать на сети и площадки с лучшими ставками «передачи» дохода. Плавающие средства стейблкоинов превращаются в мобильный капитал, и цепочки начинают конкурировать за депозиты так же, как всегда конкурировали банки.
В течение следующего цикла следите за тремя вещами: какие эмитенты первыми начнут передавать доход, какие цепочки построят самую глубокую нативную инфраструктуру для стейблкоинов, чтобы привлечь «float», и будут ли регуляторы рассматривать распределенный доход как преимущество или как проблему ценных бумаг.
История про платежи сделала инфраструктуру стейблкоинов. История про «float» определит, кто на этом заработает.
$ETH $SOL $BNB
#Stablecoins #DeFi #Tokenization #CryptoInfrastructure #Yield