#油价四连跌 , почему и биткойн, и техакции одновременно вздохнули с облегчением?
За последние десять дней одной из самых чувствительных переменных глобального рынка был не отчет какой-либо компании, а цена на нефть.
Ситуация одно время толкнула Brent к новым максимумам, и рынок опасался, что издержки на энергию снова подстегнут инфляцию, а доходности U.S. Treasuries, соответственно, окажут давление.
К 21 сентября нефть снижалась уже четвертый торговый день подряд: биткойн приблизился к 84 000 долларов США, а фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 синхронно укрепились. На первый взгляд активы, не связанные между собой, на самом деле связаны одной логикой: цены на энергоносители влияют на инфляционные ожидания; инфляционные ожидания — на траекторию ставок; а ставки — на оценки рисковых активов.
ФРС только что повысила ставки, и рынок поначалу опасался, что ужесточение может продолжиться.
В этой ситуации снижение нефти временно ослабляет давление «энергетического фактора» на инфляцию, и потому получают передышку активы с высокой оценкой — технологические акции и цифровые активы. Но это не значит, что раз нефть падает, то все рисковые активы обязательно вырастут. Геополитические новости, восстановление судоходства и безопасность нефтедобывающих объектов могут снова вызвать быстрые колебания сырой нефти.
Для обычного наблюдателя за рынком полезнее смотреть не столько на то, куда движется цена нефти, сколько на то, как она передает импульс.
Если нефть падает, доходности U.S. Treasuries снижаются, а техакции и биткойн синхронно восстанавливаются — значит, улучшение риск-аппетита достаточно целостное. Если нефть снижается, но доходности по бондам остаются высокими — возможно, рынок все еще беспокоится о денежно-кредитной политике. Если же сырая нефть вдруг отскочит вверх, а золото синхронно пойдет сильнее, это больше похоже на повторный всплеск настроений «бегства в качество».
Когда я делаю межрыночный пересмотр (реплей) событий, я использую инструменты вроде BiyaPay, чтобы смотреть вместе нефть, золото, цифровые активы и акции США/Гонконга. Его задача — уменьшить необходимость постоянно переключаться между вкладками, чтобы реакцию одного и того же события на разных рынках было легче сравнивать. Конкретные функции продукта и доступность зависят от реального интерфейса на странице. А торговые/рыночные инструменты не могут заменить независимое суждение.
Четырехдневное падение нефти дало рынку кратковременное «смягчение» оценок, но настоящее испытание еще впереди. То, насколько стабильны поставки энергии, сможет ли снизиться доходность 10-летних U.S. Treasuries, и изменились ли формулировки ФРС по инфляции, — именно это определит, как далеко сможет зайти восстановление риск-аппетита.
Эта статья — личные рыночные наблюдения, основанные на общедоступной информации, и не отражает позицию какой-либо платформы; это не является инвестиционной рекомендацией.
За последние десять дней одной из самых чувствительных переменных глобального рынка был не отчет какой-либо компании, а цена на нефть.
Ситуация одно время толкнула Brent к новым максимумам, и рынок опасался, что издержки на энергию снова подстегнут инфляцию, а доходности U.S. Treasuries, соответственно, окажут давление.
К 21 сентября нефть снижалась уже четвертый торговый день подряд: биткойн приблизился к 84 000 долларов США, а фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 синхронно укрепились. На первый взгляд активы, не связанные между собой, на самом деле связаны одной логикой: цены на энергоносители влияют на инфляционные ожидания; инфляционные ожидания — на траекторию ставок; а ставки — на оценки рисковых активов.
ФРС только что повысила ставки, и рынок поначалу опасался, что ужесточение может продолжиться.
В этой ситуации снижение нефти временно ослабляет давление «энергетического фактора» на инфляцию, и потому получают передышку активы с высокой оценкой — технологические акции и цифровые активы. Но это не значит, что раз нефть падает, то все рисковые активы обязательно вырастут. Геополитические новости, восстановление судоходства и безопасность нефтедобывающих объектов могут снова вызвать быстрые колебания сырой нефти.
Для обычного наблюдателя за рынком полезнее смотреть не столько на то, куда движется цена нефти, сколько на то, как она передает импульс.
Если нефть падает, доходности U.S. Treasuries снижаются, а техакции и биткойн синхронно восстанавливаются — значит, улучшение риск-аппетита достаточно целостное. Если нефть снижается, но доходности по бондам остаются высокими — возможно, рынок все еще беспокоится о денежно-кредитной политике. Если же сырая нефть вдруг отскочит вверх, а золото синхронно пойдет сильнее, это больше похоже на повторный всплеск настроений «бегства в качество».
Когда я делаю межрыночный пересмотр (реплей) событий, я использую инструменты вроде BiyaPay, чтобы смотреть вместе нефть, золото, цифровые активы и акции США/Гонконга. Его задача — уменьшить необходимость постоянно переключаться между вкладками, чтобы реакцию одного и того же события на разных рынках было легче сравнивать. Конкретные функции продукта и доступность зависят от реального интерфейса на странице. А торговые/рыночные инструменты не могут заменить независимое суждение.
Четырехдневное падение нефти дало рынку кратковременное «смягчение» оценок, но настоящее испытание еще впереди. То, насколько стабильны поставки энергии, сможет ли снизиться доходность 10-летних U.S. Treasuries, и изменились ли формулировки ФРС по инфляции, — именно это определит, как далеко сможет зайти восстановление риск-аппетита.
Эта статья — личные рыночные наблюдения, основанные на общедоступной информации, и не отражает позицию какой-либо платформы; это не является инвестиционной рекомендацией.