Глава ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) в своем последнем публичном выступлении снова охладил ожидания рынка. Он прямо заявил, что путь к снижению инфляции до целевого уровня 2% едва ли будет простым. В частности, он отметил, что частые и продолжительные шоки предложения все больше становятся новой нормой, и ФРС больше не может просто списывать эти явления на временные колебания. Вероятно, дальнейшие меры политики принесут экономике ощутимые трудности.
Ключевой момент этих слов — в том, что они разрушают чрезмерно оптимистичные ожидания рынка относительно «плавного и быстрого» отката инфляции. Раньше центробанки при краткосрочных проблемах со стороны предложения часто выбирали выжидательную позицию, однако Пауэлл четко дал понять: когда шоки предложения становятся частыми и затяжными, прежняя логика больше не работает. ФРС теперь вынуждена делать болезненный выбор между поддержанием занятости и сдерживанием инфляции, а это означает, что период сохранения высоких процентных ставок может оказаться дольше, чем представлялось.
Для традиционных финансовых рынков такая риторика быстро приглушила агрессивные ожидания снижения ставок. Доходности американских гособлигаций и индекс доллара обычно получают определенную поддержку, в то время как рискованные активы вроде акций США вынуждены пересматривать давление на оценки. Ведь в условиях двойного ограничения — замедления экономики и жесткой политики — в ближайшее время вряд ли стоит ждать заметного смягчения ликвидности.
Если перенести фокус на крипторынок, охлаждение ожиданий по ликвидности означает, что такие ключевые активы, как $BTC , могут и дальше удерживать режим боковых колебаний. При отсутствии условий для масштабного «разлития» ликвидности рынку сложно выйти в односторонний сильный тренд, но структурные возможности по‑прежнему существуют. Для ребят в индустрии сейчас самое важное — сохранять объективную трезвость: следить за фактическими результатами макроэкономических данных надежнее, чем просто гадать, где будет пик или дно.👀
#Powell #Fed #Inflation #InterestRates
Ключевой момент этих слов — в том, что они разрушают чрезмерно оптимистичные ожидания рынка относительно «плавного и быстрого» отката инфляции. Раньше центробанки при краткосрочных проблемах со стороны предложения часто выбирали выжидательную позицию, однако Пауэлл четко дал понять: когда шоки предложения становятся частыми и затяжными, прежняя логика больше не работает. ФРС теперь вынуждена делать болезненный выбор между поддержанием занятости и сдерживанием инфляции, а это означает, что период сохранения высоких процентных ставок может оказаться дольше, чем представлялось.
Для традиционных финансовых рынков такая риторика быстро приглушила агрессивные ожидания снижения ставок. Доходности американских гособлигаций и индекс доллара обычно получают определенную поддержку, в то время как рискованные активы вроде акций США вынуждены пересматривать давление на оценки. Ведь в условиях двойного ограничения — замедления экономики и жесткой политики — в ближайшее время вряд ли стоит ждать заметного смягчения ликвидности.
Если перенести фокус на крипторынок, охлаждение ожиданий по ликвидности означает, что такие ключевые активы, как $BTC , могут и дальше удерживать режим боковых колебаний. При отсутствии условий для масштабного «разлития» ликвидности рынку сложно выйти в односторонний сильный тренд, но структурные возможности по‑прежнему существуют. Для ребят в индустрии сейчас самое важное — сохранять объективную трезвость: следить за фактическими результатами макроэкономических данных надежнее, чем просто гадать, где будет пик или дно.👀
#Powell #Fed #Inflation #InterestRates