Вызов Голдмана: $SPX 8700 через 12 месяцев, при этом прибыль вырастет на 11% за два года. Все снова настроены оптимистично.
Но вот закономерность: мы уже видели точно такой же угол подъёма оценок на 45 градусов — в декабре 2021 года, январе 2020 года, январе 2008 года, январе 2000 года.
И вы знаете, что произошло дальше в каждом из этих случаев.
Консенсусные оценки прекрасны в том, чтобы экстраполировать настоящее. Но они ужасны, когда нужно предсказать возврат к средним значениям. Толпа никогда не видит разворота заранее, потому что цифры выглядят настолько хорошо, пока они не перестают.
Это не призыв к панике. Это напоминание о том, что оценка стоимости имеет значение, что циклы существуют, и прямые линии не длятся вечно. Когда все указывают на один и тот же безоблачный прогноз, обычно стоит дважды проверить свои предположения.
История не повторяется, но зато отлично рифмуется.
Но вот закономерность: мы уже видели точно такой же угол подъёма оценок на 45 градусов — в декабре 2021 года, январе 2020 года, январе 2008 года, январе 2000 года.
И вы знаете, что произошло дальше в каждом из этих случаев.
Консенсусные оценки прекрасны в том, чтобы экстраполировать настоящее. Но они ужасны, когда нужно предсказать возврат к средним значениям. Толпа никогда не видит разворота заранее, потому что цифры выглядят настолько хорошо, пока они не перестают.
Это не призыв к панике. Это напоминание о том, что оценка стоимости имеет значение, что циклы существуют, и прямые линии не длятся вечно. Когда все указывают на один и тот же безоблачный прогноз, обычно стоит дважды проверить свои предположения.
История не повторяется, но зато отлично рифмуется.
