#黄金
Я считаю, что в дальнейшем золото не будет сильно расти
Поскольку ФРС снова ужесточила политику: в “диаграмме точек” показано, что в течение года будет еще одно повышение, а высокая процентная ставка сохранится дольше; при этом издержки упущенной выгоды от удержания золота остаются высокими. Новый председатель Уолш отказался от форвард-указаний, больше не выступает “подушкой” для рынка: логика ФРС, которая ранее поддерживала цену золота через медвежьи опционы, была разрушена. Премия за риск в связи с геополитическими конфликтами постепенно снижается, а нарратив о крахе кредитного доверия к доллару был опровергнут — сужается “премия золота к доллару”. Покупки золота центробанками — медленный фактор: хотя они и поддерживают рынок, в первой половине чистые покупки оказались самыми низкими с 2022 года — они скорее “подстрахуют”, чем толкнут цену вверх. На стороне ликвидности лонги по ETF и фьючерсам уже сильно переполнены, и в дальнейшем может не хватить маржинального покупательского спроса. Если только не случится экстренное снижение ставок или системный кризис, то золото скорее будет колебаться в диапазоне на высоких уровнях и, возможно, даже уйдет в коррекцию на определенном этапе, а не продолжит бурный рост
С технической точки зрения, на мой взгляд, на этой позиции цена будет в основном идти по сценарию широких колебаний на высоком уровне; переломный момент — на 4770, а защита — на 3980
$XAUT
$XAU
Я считаю, что в дальнейшем золото не будет сильно расти
Поскольку ФРС снова ужесточила политику: в “диаграмме точек” показано, что в течение года будет еще одно повышение, а высокая процентная ставка сохранится дольше; при этом издержки упущенной выгоды от удержания золота остаются высокими. Новый председатель Уолш отказался от форвард-указаний, больше не выступает “подушкой” для рынка: логика ФРС, которая ранее поддерживала цену золота через медвежьи опционы, была разрушена. Премия за риск в связи с геополитическими конфликтами постепенно снижается, а нарратив о крахе кредитного доверия к доллару был опровергнут — сужается “премия золота к доллару”. Покупки золота центробанками — медленный фактор: хотя они и поддерживают рынок, в первой половине чистые покупки оказались самыми низкими с 2022 года — они скорее “подстрахуют”, чем толкнут цену вверх. На стороне ликвидности лонги по ETF и фьючерсам уже сильно переполнены, и в дальнейшем может не хватить маржинального покупательского спроса. Если только не случится экстренное снижение ставок или системный кризис, то золото скорее будет колебаться в диапазоне на высоких уровнях и, возможно, даже уйдет в коррекцию на определенном этапе, а не продолжит бурный рост
С технической точки зрения, на мой взгляд, на этой позиции цена будет в основном идти по сценарию широких колебаний на высоком уровне; переломный момент — на 4770, а защита — на 3980
$XAUT
$XAU
