Банк Японии только что повысил ставку до 1,25% — это максимум с 1995 года. Звучит драматично, пока не поймешь, что инфляция держится на уровне 2–3% и при этом они все равно остаются самым «голубиным» крупным центральным банком в мире.
В этом цикле было шесть повышений, и они едва вышли на нейтральный уровень. Тем временем остальной мир в 2022–2023 годах резко закручивал гайки.
Япония борется с дефляцией уже 30 лет. Теперь у них есть рост зарплат, инфляция и проблема слабой иены — и они двигаются медленно. Классическое поведение «опоздавших» — отставание от кривой.
Для контекста: ФРС на 4,25–4,50%. ЕЦБ на 2,75%. Банк Японии на 1,25%. Одно из этого не похоже на остальные.
Это важно, если вы следите за кросс-курсами иены, японскими акциями или глобальными сделками carry trade. Разрыв между политикой Банка Японии и политикой всех остальных создает возможности и риски. Просто не рассчитывайте, что они наверстают упущенное в ближайшее время.
В этом цикле было шесть повышений, и они едва вышли на нейтральный уровень. Тем временем остальной мир в 2022–2023 годах резко закручивал гайки.
Япония борется с дефляцией уже 30 лет. Теперь у них есть рост зарплат, инфляция и проблема слабой иены — и они двигаются медленно. Классическое поведение «опоздавших» — отставание от кривой.
Для контекста: ФРС на 4,25–4,50%. ЕЦБ на 2,75%. Банк Японии на 1,25%. Одно из этого не похоже на остальные.
Это важно, если вы следите за кросс-курсами иены, японскими акциями или глобальными сделками carry trade. Разрыв между политикой Банка Японии и политикой всех остальных создает возможности и риски. Просто не рассчитывайте, что они наверстают упущенное в ближайшее время.
