$ONE $CELR $BANK Япония, Минфин: 7 сентября резервный отчет: *иностранные вложения в ценные бумаги снизились на $87,8 млрд* до $839,5 млрд к концу августа vs конец июля — *самое большое ежемесячное падение за всю историю* — золотовалютные резервы снизились на $79,6 млрд до *$1,208 трлн*
- *Почему:* рекордная защита иены — *¥15,4 трлн ($98,6 млрд) потрачено в период 30 июля—26 августа*, включая *первую совместную американо-японскую валютную интервенцию с 2011 года 31 июля* (иена была на уровне 164/доллар, 40-летний минимум). Около *70% резервов Японии = американские казначейские облигации*, поэтому рынок считает, что они распродали короткие выпуски Treasuries; доходность 10-летних в августе почти не сдвинулась, значит падение — это реальная продажа, а не переоценка
- *Никаких потерь на ¥80 трлн:* Минфин так и не раскрывал списание на ¥80 трлн — это примерно ∼$510 млрд, ~половина годового бюджета — такая новость стала бы глобальным системным заголовком. Reuters от 18 сентября сообщает, что *Бессент рассказал министру финансов Сацукэ Катайяме 22 июня* о том, чтобы сдержать расходы + поднять ставки Банка Японии, *чтобы избежать распродажи JGB, которая может перекинуться на рынок US-долга*
- *Планы на следующую неделю:* нет планов разгружать «*миллиарды больше*», чтобы остановить ущерб — наоборот — *Бессент удвоил выкуп американских долгосрочных бондов до 4 ноября*, чтобы удерживать доходности после продаж со стороны Японии — Япония говорит, что у нее еще есть «боеприпасы» + она может использовать федовские сделки репо по линии FIMA, чтобы избежать продажи Treasuries
- *Доходность 10-летних в пятницу, 19 сентября:* *4,993%* держится ниже 5%, несмотря на слухи о проверках ставок
Ваша оценка про риск верная — продажа Японией оказывает давление на доходности США и настроение risk-off в крипто — но направление другое: *Япония продает Treasuries, чтобы спасти иену*, а не потому, что из-за потерь по бондам.
*BREAKING 🚨 Япония продала рекордные $87,8 млрд иностранных ценных бумаг в августе, чтобы защитить иену 🚨 валютные резервы снизились на $79,6 млрд до $1,208 трлн — самое большое падение в истории — после интервенции на ¥15,4 трлн ($98,6 млрд), 164 иены/доллар, 40-летний минимум — 70% продаж, вероятно, пришлись на US Treasuries — США удваивают buybacks, чтобы ограничить доходности 📢*#SaylorHintsStrategyBitcoinBuy #BOJRaisesRatesTo31YearHigh #BuffettStepsDownAsBerkshireChairman #XRPExchangeReservesHitSevenYearLow
- *Почему:* рекордная защита иены — *¥15,4 трлн ($98,6 млрд) потрачено в период 30 июля—26 августа*, включая *первую совместную американо-японскую валютную интервенцию с 2011 года 31 июля* (иена была на уровне 164/доллар, 40-летний минимум). Около *70% резервов Японии = американские казначейские облигации*, поэтому рынок считает, что они распродали короткие выпуски Treasuries; доходность 10-летних в августе почти не сдвинулась, значит падение — это реальная продажа, а не переоценка
- *Никаких потерь на ¥80 трлн:* Минфин так и не раскрывал списание на ¥80 трлн — это примерно ∼$510 млрд, ~половина годового бюджета — такая новость стала бы глобальным системным заголовком. Reuters от 18 сентября сообщает, что *Бессент рассказал министру финансов Сацукэ Катайяме 22 июня* о том, чтобы сдержать расходы + поднять ставки Банка Японии, *чтобы избежать распродажи JGB, которая может перекинуться на рынок US-долга*
- *Планы на следующую неделю:* нет планов разгружать «*миллиарды больше*», чтобы остановить ущерб — наоборот — *Бессент удвоил выкуп американских долгосрочных бондов до 4 ноября*, чтобы удерживать доходности после продаж со стороны Японии — Япония говорит, что у нее еще есть «боеприпасы» + она может использовать федовские сделки репо по линии FIMA, чтобы избежать продажи Treasuries
- *Доходность 10-летних в пятницу, 19 сентября:* *4,993%* держится ниже 5%, несмотря на слухи о проверках ставок
Ваша оценка про риск верная — продажа Японией оказывает давление на доходности США и настроение risk-off в крипто — но направление другое: *Япония продает Treasuries, чтобы спасти иену*, а не потому, что из-за потерь по бондам.
*BREAKING 🚨 Япония продала рекордные $87,8 млрд иностранных ценных бумаг в августе, чтобы защитить иену 🚨 валютные резервы снизились на $79,6 млрд до $1,208 трлн — самое большое падение в истории — после интервенции на ¥15,4 трлн ($98,6 млрд), 164 иены/доллар, 40-летний минимум — 70% продаж, вероятно, пришлись на US Treasuries — США удваивают buybacks, чтобы ограничить доходности 📢*#SaylorHintsStrategyBitcoinBuy #BOJRaisesRatesTo31YearHigh #BuffettStepsDownAsBerkshireChairman #XRPExchangeReservesHitSevenYearLow
