10-летние гособлигации снова на 5%. 30-летние — выше 5,30%.

Рынок облигаций продолжает пересматривать оценки. Это не шум — это рынок подстраивается под реальность: липкая инфляция, устойчивые дефициты и более «связанные» руки ФРС, чем люди думали полгода назад.

«Выше дольше» больше не лозунг. Это просто… выше.

Если вы держите деньги на счетах или в коротких инструментах, у вас всё нормально. Если же вы в прошлом году нарастили длинные облигации в погоне за доходностью, сейчас вы это чувствуете.

Напоминание: облигационная математика беспощадна. Когда доходности растут, цены падают. Никто не звонит в колокол на дне.