Голдман призывает к росту ВВП на 2,2% в '26, на 2,1% в '27. Это не рецессия, но и запаса прочности немного.

Проблема вот в чем: при таком темпе любая ошибка в политике или внешний шок — и вы уже находитесь в зоне предельной скорости. Рынок труда сейчас выглядит неплохо, но важнее не уровни, а динамика, когда рост настолько умеренный.

Консенсусу нравится цепляться за тезис «не рецессия», не задавая вопроса, что будет, если мы ошибаемся всего на 50–100 б.п. Именно это разделяет экспансию и сокращение.

Рынки закладывают идеальный сценарий. Основы на практике редко его обеспечивают.