#美参议院否决CLARITY法案
Законопроект о прозрачности не прошёл — полностью соответствует ожиданиям, которые были озвучены вчера. Сейчас реальная власть в вопросе ценообразования уже передана в руки Федеральной резервной системы. Повышение ставки на 25 базисных пунктов — практически решено, рынок это уже давно заложил в цену. Сейчас ключевое — не то, повысят или нет, а то, как именно после повышения это будут формулировать. Именно «дот-плот» и брифинг определят, как пойдут дела в ближайшие два месяца.
Если ФРС «отпустит тормоза» (будет мягкой): повышение в этот раз определят как «тонкую настройку», «дот-плот» оставят только один раз, а брифинг даст понять, что дальше, возможно, повышать уже не придётся. В таком случае в сентябре сначала будет боковик с последующим восстановлением. Но после того, как «сапог сойдёт с повестки» (всё станет окончательно ясно), силу компенсирования со стороны шортов (они будут закрывать позиции) нельзя недооценивать. Раньше одна лишь «голубиная» фраза Воллера могла затянуть в Bitcoin ETF на миллиарды долларов — BTC напрямую с 77 тыс. взлетел до 81 тыс. Поэтому в сентябре возможно сначала небольшое падение, а затем восстановление. Но если курс ETH/BTC всё ещё не сможет пробить прошлый максимум, то качество этого отскока окажется под вопросом. «Брат номер два» (ведущий рынок/крупный драйвер) не потянет — значит, рынок всё равно останется в иллюзии и поведёт себя как обычно, то есть по сути уйдёт в пустоту.
Если будет подтверждено, что в сентябре будет только одно повышение ставки, то в октябре наступит период «паузы» в политике. Следующий FOMC — в конце октября: тогда рынок начнёт закладывать, что дальше повышения не будет, и риск-активам можно будет перевести дух. Но при этом ставки всё ещё остаются на высоком уровне 3,75%–4,00%, а доходность 10-летних гособлигаций США всё ещё болтается около 5%. Возможность издержек (альтернативная стоимость) удержания бездоходных активов по-прежнему пугающе высока. Отскок возможен, но разворот — крайне трудно.
Если ФРС будет «ястребиной»: повышение на 25 базисных пунктов. Если «дот-плот» намекнёт, что в октябре и декабре тоже могут продолжить повышать, а брифинг покажет, что работа по инфляции ещё далеко не закончена, в такой ситуации будет вторичное углубление просадки с ускорением. Повышение как факт + «дот-плот», указывающий на большее число повышений, означает, что более высокая и более длительная траектория ставок официально включается в ценообразование активов. Поддержка для «большого пирога» на уровне 75–76 тыс. весьма вероятно будет просто пробита напрямую. Самое неприятное — что доллар снова начнёт укрепляться, а доходность по гособлигациям США продолжит расти. Обе эти вещи для крипты смертельно опасны. Курс ETH/BTC будет ещё больше ослабевать, средства, ищущие убежище, полностью пересядут на BTC, а ликвидность альткоинов ещё сильнее иссякнет. «Брат номер два» не потянет рынок — значит, у участников не останется выбора, кроме как искать поддержку ниже.
Если в сентябре «дот-плот» подтолкнёт прогноз по ставке на 2027 год вверх, то октябрь — это уже не окно для отскока, а ускоренный поиск дна. Рынку не страшно само повышение ставок — страшно то, что непонятно, как долго это ещё будет продолжаться. Как и прежде: не идите против тренда и не идите против ликвидности. Жить — важнее всего‼️
Законопроект о прозрачности не прошёл — полностью соответствует ожиданиям, которые были озвучены вчера. Сейчас реальная власть в вопросе ценообразования уже передана в руки Федеральной резервной системы. Повышение ставки на 25 базисных пунктов — практически решено, рынок это уже давно заложил в цену. Сейчас ключевое — не то, повысят или нет, а то, как именно после повышения это будут формулировать. Именно «дот-плот» и брифинг определят, как пойдут дела в ближайшие два месяца.
Если ФРС «отпустит тормоза» (будет мягкой): повышение в этот раз определят как «тонкую настройку», «дот-плот» оставят только один раз, а брифинг даст понять, что дальше, возможно, повышать уже не придётся. В таком случае в сентябре сначала будет боковик с последующим восстановлением. Но после того, как «сапог сойдёт с повестки» (всё станет окончательно ясно), силу компенсирования со стороны шортов (они будут закрывать позиции) нельзя недооценивать. Раньше одна лишь «голубиная» фраза Воллера могла затянуть в Bitcoin ETF на миллиарды долларов — BTC напрямую с 77 тыс. взлетел до 81 тыс. Поэтому в сентябре возможно сначала небольшое падение, а затем восстановление. Но если курс ETH/BTC всё ещё не сможет пробить прошлый максимум, то качество этого отскока окажется под вопросом. «Брат номер два» (ведущий рынок/крупный драйвер) не потянет — значит, рынок всё равно останется в иллюзии и поведёт себя как обычно, то есть по сути уйдёт в пустоту.
Если будет подтверждено, что в сентябре будет только одно повышение ставки, то в октябре наступит период «паузы» в политике. Следующий FOMC — в конце октября: тогда рынок начнёт закладывать, что дальше повышения не будет, и риск-активам можно будет перевести дух. Но при этом ставки всё ещё остаются на высоком уровне 3,75%–4,00%, а доходность 10-летних гособлигаций США всё ещё болтается около 5%. Возможность издержек (альтернативная стоимость) удержания бездоходных активов по-прежнему пугающе высока. Отскок возможен, но разворот — крайне трудно.
Если ФРС будет «ястребиной»: повышение на 25 базисных пунктов. Если «дот-плот» намекнёт, что в октябре и декабре тоже могут продолжить повышать, а брифинг покажет, что работа по инфляции ещё далеко не закончена, в такой ситуации будет вторичное углубление просадки с ускорением. Повышение как факт + «дот-плот», указывающий на большее число повышений, означает, что более высокая и более длительная траектория ставок официально включается в ценообразование активов. Поддержка для «большого пирога» на уровне 75–76 тыс. весьма вероятно будет просто пробита напрямую. Самое неприятное — что доллар снова начнёт укрепляться, а доходность по гособлигациям США продолжит расти. Обе эти вещи для крипты смертельно опасны. Курс ETH/BTC будет ещё больше ослабевать, средства, ищущие убежище, полностью пересядут на BTC, а ликвидность альткоинов ещё сильнее иссякнет. «Брат номер два» не потянет рынок — значит, у участников не останется выбора, кроме как искать поддержку ниже.
Если в сентябре «дот-плот» подтолкнёт прогноз по ставке на 2027 год вверх, то октябрь — это уже не окно для отскока, а ускоренный поиск дна. Рынку не страшно само повышение ставок — страшно то, что непонятно, как долго это ещё будет продолжаться. Как и прежде: не идите против тренда и не идите против ликвидности. Жить — важнее всего‼️
