#FedRateWatch Fed собирается подняться в цене, и половина таймлайна уже кричит о дампе BTC. Но я застрял на кое-чём тише.
Реальная ликвидность, которая действительно может работать под Bitcoin, гораздо тоньше, чем это выглядит на большинстве графиков. Биржевые резервы продолжают уходить ниже, а реальный объём, который способен двигать рынок, не разбалтывая ленту, хранится у пары десятков OTC-десков и нескольких крупных кастодианов.
Когда риск урезают, этот слой просто замерзает. Заявки исчезают, спреды расширяются, и внезапно рынок пытается пройти клирингом через трубы, которые намного уже, чем многие помнят по прошлому циклу.
Вот что действительно важно на долгую дистанцию. Институции по-прежнему приходят, но если передаваемое предложение остаётся таким фрагментированным, каждая новая волна реального спроса будет упираться в более маленькую стену.
Мы уже видели, как это происходит в более спокойные недели этого года — объём двигает цену сильнее, чем должен.
Я был по неправильную сторону нескольких из этих тонких книг. Ощущения совершенно другие, когда ликвидность реальная, а не просто отображаемая глубина, которая исчезает в ту же секунду, как кто-то реально входит объёмом. Рынок всё ещё относится к Bitcoin как к старой инфраструктуре, которая всё ещё работает. Она не работает.
$AIN
$POWER
$CNPY
Реальная ликвидность, которая действительно может работать под Bitcoin, гораздо тоньше, чем это выглядит на большинстве графиков. Биржевые резервы продолжают уходить ниже, а реальный объём, который способен двигать рынок, не разбалтывая ленту, хранится у пары десятков OTC-десков и нескольких крупных кастодианов.
Когда риск урезают, этот слой просто замерзает. Заявки исчезают, спреды расширяются, и внезапно рынок пытается пройти клирингом через трубы, которые намного уже, чем многие помнят по прошлому циклу.
Вот что действительно важно на долгую дистанцию. Институции по-прежнему приходят, но если передаваемое предложение остаётся таким фрагментированным, каждая новая волна реального спроса будет упираться в более маленькую стену.
Мы уже видели, как это происходит в более спокойные недели этого года — объём двигает цену сильнее, чем должен.
Я был по неправильную сторону нескольких из этих тонких книг. Ощущения совершенно другие, когда ликвидность реальная, а не просто отображаемая глубина, которая исчезает в ту же секунду, как кто-то реально входит объёмом. Рынок всё ещё относится к Bitcoin как к старой инфраструктуре, которая всё ещё работает. Она не работает.
$AIN
$POWER
$CNPY
