Трансграничные платежи со стейблкоинами с 2020 по середину 2024 года выросли примерно в 35 раз, но в рамках всей международной платежной системы они по-прежнему составляют лишь около 3%.
Этот контраст — пожалуй, самый болезненный удар по любому «платежному нарративу».
Всемирная торговая организация (ВТО) 14 сентября в Женеве опубликовала отчет (Stablecoins and world trade) — это не лозунговый текст, а официальная первичная оценка с торговой точки зрения. Директор Службы по услугам и инвестициям Хуан Марчетти на брифинге сказал прямо: препятствием являются не технологии, а отсутствие регуляторной рамочной основы и ее фрагментация. Он сослался на оценку Совета по финансовой стабильности (FSB) за октябрь 2025 года: среди 28 опрошенных юрисдикций лишь около 39% (11) завершили подготовку окончательного варианта рамочного регулирования для стейблкоинов.
Отчет в основном позиционирует стейблкоины как платежно-расчетный инструмент и при этом не заменяет кредитные линии, обеспечение и меры по снижению рисков в торговом финансировании. В перечне указаны пять точек трения: стоимость, скорость, доступ к рынку, прозрачность и валютные ограничения. Теоретически наибольшую выгоду должны получать развивающиеся экономики (особенно за счет снижения стоимости переводов), однако именно у них нередко наиболее слабые регуляторные механизмы и цифровая инфраструктура.
Мой отбор: в криптосообществе ежедневно твердят про «реализацию платежей», а эти данные от ВТО ставят контраст на место — объем может расти очень быстро, но доля остается узким проходом. Дальше, на что действительно стоит смотреть, — не очередной демо-ролик по ончейн-расчетам, а то, смогут ли правила в разных юрисдикциях прийти к взаимному согласованию, и смогут ли такие долларовые стейблкоины, как $USDT/$USDC, реально быть взаимно совместимыми в рамках комплаентных каналов.
Это не является инвестиционной рекомендацией.