Согласно последним данным инструмента ФРС-чекера по рынку Чикагской товарной биржи (CME), ожидания повышения ставки со стороны ФРС на заседаниях на этой неделе и в последующий период резко выросли. Показано, что вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до сентября снизилась до 7,6%, тогда как вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов достигла 92,4%. При дальнейшем взгляде на октябрь вероятность «оставить как есть» составляет лишь 4%, а вероятность повышения на 25 и 50 базисных пунктов — 52% и 44% соответственно.
Эти данные отражают, что ожидания разворота денежно-кредитной политики ФРС в сторону смягчения полностью не оправдались; более того, рынки начали заново закладывать в цены удлинение цикла ужесточения. На фоне того, что инфляционная «липкость» сохраняется, а макроэкономические данные демонстрируют устойчивость, инвесторам приходится сталкиваться с суровой реальностью: процентные ставки будут дольше удерживаться на высоком уровне (Higher for Longer). Предыдущие оптимистичные ожидания снижения ставок получили сильный удар.
Макрофинансовые рынки тем временем испытывают давление: доходности U.S. Treasuries и индекс доллара сталкиваются с дополнительной восходящей динамикой, а высокая стоимость заимствований продолжит сдерживать оценки по активам в разных классах. Переценообразование на рынке облигаций снижает привлекательность акций; в целом условия ликвидности смещаются в сторону ужесточения, а в глобальных рынках капитала постепенно растут настроения «бегства от риска».
Для рынка криптовалют продолжающееся ужесточение макроликвидности является наиболее прямым риском снижения. Риск-активы во главе с $BTC при отсутствии дополнительной подпитки ликвидностью будут иметь серьезно ограниченное пространство для отскока. Если траектория повышения ставки выйдет за рамки ожиданий рынка, уход заемных средств и операции по снижению риска могут привести к более глубокому откату; инвесторам следует сохранять крайнюю осмотрительность.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Эти данные отражают, что ожидания разворота денежно-кредитной политики ФРС в сторону смягчения полностью не оправдались; более того, рынки начали заново закладывать в цены удлинение цикла ужесточения. На фоне того, что инфляционная «липкость» сохраняется, а макроэкономические данные демонстрируют устойчивость, инвесторам приходится сталкиваться с суровой реальностью: процентные ставки будут дольше удерживаться на высоком уровне (Higher for Longer). Предыдущие оптимистичные ожидания снижения ставок получили сильный удар.
Макрофинансовые рынки тем временем испытывают давление: доходности U.S. Treasuries и индекс доллара сталкиваются с дополнительной восходящей динамикой, а высокая стоимость заимствований продолжит сдерживать оценки по активам в разных классах. Переценообразование на рынке облигаций снижает привлекательность акций; в целом условия ликвидности смещаются в сторону ужесточения, а в глобальных рынках капитала постепенно растут настроения «бегства от риска».
Для рынка криптовалют продолжающееся ужесточение макроликвидности является наиболее прямым риском снижения. Риск-активы во главе с $BTC при отсутствии дополнительной подпитки ликвидностью будут иметь серьезно ограниченное пространство для отскока. Если траектория повышения ставки выйдет за рамки ожиданий рынка, уход заемных средств и операции по снижению риска могут привести к более глубокому откату; инвесторам следует сохранять крайнюю осмотрительность.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics