Корея, закрытие в понедельник: KOSPI -3,26% до ~6 684. SKHY -6,34%. Samsung -4,04%.
Этот контекст пришёл из наименее вероятного источника — центрального банка. В сентябрьском докладе о политике Банка Кореи проверили волатильность индекса за этот год и опубликовали цифру: на июньском участке движения KOSPI от 8 000 к 9 000 Samsung и SK Hynix обеспечили 99% роста. Два имени. Остальные примерно 950 компаний из списка разделили оставшийся один процент.
Эта статистика переклассифицирует весь корейский рынок. Это не ралли индекса и последующая корректировка — это маржинальная торговля «циклом памяти» в костюме индекса, и костюм теперь снят в обе стороны: те же две бумаги, которые были на 99% пути вверх, в итоге вывели индекс примерно на четверть ниже его зоны июня.
Поэтому дни вроде понедельника — чистая механика. Когда две акции — это рынок, движение этих бумаг на 4–6% — это день индекса примерно на 3%. Ничего больше не должно происходить, и так и произошло.
Дальнейшее прочтение напрямую ведёт к американским бумагам: тезис о суперцикле памяти — запасы менее чем на 10 дней, ожидаемая рекордная стянутость в 2027 году — и риск концентрации теперь представляют собой ту же сделку, и в Сеуле, и в MU SNDK. Фундаментальные показатели, возможно, и верны. Но сделка, в которой слишком тесно, двигается со скоростью толпы — в обе стороны.
Займите позицию под тезис, если вы в него верите. Размерите выход — так, как его попытаются осуществить все остальные, через ту же дверь. #positioning #flows
Этот контекст пришёл из наименее вероятного источника — центрального банка. В сентябрьском докладе о политике Банка Кореи проверили волатильность индекса за этот год и опубликовали цифру: на июньском участке движения KOSPI от 8 000 к 9 000 Samsung и SK Hynix обеспечили 99% роста. Два имени. Остальные примерно 950 компаний из списка разделили оставшийся один процент.
Эта статистика переклассифицирует весь корейский рынок. Это не ралли индекса и последующая корректировка — это маржинальная торговля «циклом памяти» в костюме индекса, и костюм теперь снят в обе стороны: те же две бумаги, которые были на 99% пути вверх, в итоге вывели индекс примерно на четверть ниже его зоны июня.
Поэтому дни вроде понедельника — чистая механика. Когда две акции — это рынок, движение этих бумаг на 4–6% — это день индекса примерно на 3%. Ничего больше не должно происходить, и так и произошло.
Дальнейшее прочтение напрямую ведёт к американским бумагам: тезис о суперцикле памяти — запасы менее чем на 10 дней, ожидаемая рекордная стянутость в 2027 году — и риск концентрации теперь представляют собой ту же сделку, и в Сеуле, и в MU SNDK. Фундаментальные показатели, возможно, и верны. Но сделка, в которой слишком тесно, двигается со скоростью толпы — в обе стороны.
Займите позицию под тезис, если вы в него верите. Размерите выход — так, как его попытаются осуществить все остальные, через ту же дверь. #positioning #flows
