Биткоин торгуется 24/7, но его ценовые колебания все чаще следуют часам Уолл-стрит.

Исследование, основанное на 87 672 почасовых наблюдениях по Kraken BTC/USD, показало, что интервал 13:00–21:59 UTC обеспечивал 50,6% дневной реализованной дисперсии в 2022–2025 годах, тогда как в 2016–2018 годах этот показатель составлял 38,4%. Эти девять часов составляют лишь 37,5% суток. Пики волатильности смещались вместе с летним временем в США, а доля дисперсии, приходящаяся на часы США, снижалась в праздничные дни NYSE.

Макроэкономические релизы, хеджирование, связанное с ETF, и корректировки портфелей между классами активов могут помочь объяснить этот паттерн. Однако основное структурное изменение произошло в ноябре 2021 года, а не при запуске спотового ETF в январе 2024 года. Одних ETF недостаточно, чтобы объяснить сдвиг.

График Акселя Адлера-младшего показывает, что годовая приведённая однонедельная реализованная волатильность подскочила выше 60% во время позднеавгустовского отскока Биткоина, а затем опустилась в район подростковых значений. BTC остаётся около $77 000, выше своей примерно $70 000 200-дневной скользящей средней.

График измеряет, насколько сильно менялся Биткоин; исследование рассматривает, когда волатильность концентрируется. Ни одно из наблюдений не предсказывает его следующее направление. Также выводы основаны на данных одной биржи, а не на всех рынках.

Более низкая волатильность означает недавнее спокойствие, а не будущую безопасность. Биткоин не закрывается, но у информации и капитала, которые его двигают, всё ещё есть рабочие часы.

Написано XWIN Japan