Старый пёс мельком глянул на данные: за последние 24 часа цена поднялась на 10 пунктов — с $NET до 313.69, но ставка финансирования крепко держится на нуле. Спотовые объёмы подскочили до 2,08 млн, однако в маржинальном рынке объём открытых позиций (OI) сообщил всего около 1230 — и в сочетании с нулевой комиссией видно, что в этой волне разгона «рычагов» совсем немного.
Угол тут от M4_mover, то есть движение явно выбивается. Но на этот раз оно немного странное: цена резко растёт, а funding нейтральный. В «железных правилах» направления ставки финансирования: рост, сопровождающийся положительной ставкой, — типичный признак переполненности лонгами. Сейчас же ставка равна нулю, значит, маржинальные лонги не устроили масштабную погоню за ценой. Эти 10 пунктов роста, скорее всего, подпитывает прямой спрос на споте, а не форсированный «сквиз» в бессрочных контрактах. Не было сравнения с secondary meme для оценки силы сектора — но по одному инструменту видно, что $NET идёт как отдельный спотовый тренд, который отрывается от рыночных настроений по плечам.
Моё мнение: у этого разгона недостаточно подтверждений со стороны рынка деривативов — фундамент не очень крепкий. То, что ставка финансирования обнулилась при растущей цене, не хороший знак: это означает, что у дальнейшего движения не будет «топлива» от кредитного/плечевого спроса. Самое сильное опровержение следующее: крупные игроки или институционалы могли покупать спот, одновременно делая хедж на фьючерсной стороне, из-за чего чистое изменение позиций небольшое — и ставка финансирования оказывается подавлена. В такой ситуации цена растёт, а funding не сдвигается — это скорее похоже на «складирование» (lock-in) под построение позиции. Но без конкретных данных по изменению OI это опровержение нельзя подтвердить. Второй порядок эффектов: если спотовый спрос вдруг резко иссякнет, а в нулевом funding-режиме ни одна сторона (ни лонги, ни шорты) не окажется в позиции, где нужно принудительно ликвидироваться, чтобы дать ликвидность, то при откате вниз поддержка будет очень тонкой. Тогда основные издержки лягут на тех, кто только что зашёл и гнался за ростом по споту.
По действиям: сейчас я не догоняю. Цена растёт, но индикаторы деривативов не подхватывают — это не мой сценарий. Условие для наращивания: funding сменится с нуля на положительное, и одновременно OI синхронно расширится — это будет означать, что плечевые лонги начали заходить, чтобы «продолжить» тренд. Пока выбираю ожидание. Самое вероятное, где эта оценка может ошибиться: если в ближайшее время $NET опубликует какое-то сообщение из одного источника (например, важное партнёрство), которое напрямую подожжёт спрос на споте и приведёт к тому, что все индикаторы деривативов можно будет игнорировать — и цена продолжит безудержно расти. Тогда моя структурная оценка в краткосрочной перспективе перестанет работать.
Торговые теги: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #NET #NETUSDT $NET
Угол тут от M4_mover, то есть движение явно выбивается. Но на этот раз оно немного странное: цена резко растёт, а funding нейтральный. В «железных правилах» направления ставки финансирования: рост, сопровождающийся положительной ставкой, — типичный признак переполненности лонгами. Сейчас же ставка равна нулю, значит, маржинальные лонги не устроили масштабную погоню за ценой. Эти 10 пунктов роста, скорее всего, подпитывает прямой спрос на споте, а не форсированный «сквиз» в бессрочных контрактах. Не было сравнения с secondary meme для оценки силы сектора — но по одному инструменту видно, что $NET идёт как отдельный спотовый тренд, который отрывается от рыночных настроений по плечам.
Моё мнение: у этого разгона недостаточно подтверждений со стороны рынка деривативов — фундамент не очень крепкий. То, что ставка финансирования обнулилась при растущей цене, не хороший знак: это означает, что у дальнейшего движения не будет «топлива» от кредитного/плечевого спроса. Самое сильное опровержение следующее: крупные игроки или институционалы могли покупать спот, одновременно делая хедж на фьючерсной стороне, из-за чего чистое изменение позиций небольшое — и ставка финансирования оказывается подавлена. В такой ситуации цена растёт, а funding не сдвигается — это скорее похоже на «складирование» (lock-in) под построение позиции. Но без конкретных данных по изменению OI это опровержение нельзя подтвердить. Второй порядок эффектов: если спотовый спрос вдруг резко иссякнет, а в нулевом funding-режиме ни одна сторона (ни лонги, ни шорты) не окажется в позиции, где нужно принудительно ликвидироваться, чтобы дать ликвидность, то при откате вниз поддержка будет очень тонкой. Тогда основные издержки лягут на тех, кто только что зашёл и гнался за ростом по споту.
По действиям: сейчас я не догоняю. Цена растёт, но индикаторы деривативов не подхватывают — это не мой сценарий. Условие для наращивания: funding сменится с нуля на положительное, и одновременно OI синхронно расширится — это будет означать, что плечевые лонги начали заходить, чтобы «продолжить» тренд. Пока выбираю ожидание. Самое вероятное, где эта оценка может ошибиться: если в ближайшее время $NET опубликует какое-то сообщение из одного источника (например, важное партнёрство), которое напрямую подожжёт спрос на споте и приведёт к тому, что все индикаторы деривативов можно будет игнорировать — и цена продолжит безудержно расти. Тогда моя структурная оценка в краткосрочной перспективе перестанет работать.
Торговые теги: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #NET #NETUSDT $NET