Microsoft: отличная сделка, цена — не так уж. Azure вырос на 43% за квартал и превысил $100 млрд за фискальный год, коммерческий RPO поднялся на 84% до $678 млрд, а Copilot уже перевалил за 30 миллионов платных мест — операционные цифры реальные, это не просто нарратив про ИИ.
Но прибыль за квартал получила ускорение на $3,2 млрд за счёт инвестиций в Anthropic, и это не повторяется, а capex вырос на 69%, тогда как свободный денежный поток за тот же период снизился. Акция торгуется рядом с $495, а FCF yield — около 1,8% — ниже доходности 10-летних казначейских облигаций, которая платит почти 4,8% без какого-либо риска. Это значит, что рынок уже закладывает стоимость нескольких лет безупречного исполнения.
Это не плохая акция. Это дорогая акция для текущего момента. Если входить, входите постепенно (DCA), не всё сразу — и следите, удержит ли Azure темп в следующие 2 квартала, прежде чем увеличивать позицию.
Это не рекомендация купить или продать. Сделайте собственный анализ.$MSFTB
Но прибыль за квартал получила ускорение на $3,2 млрд за счёт инвестиций в Anthropic, и это не повторяется, а capex вырос на 69%, тогда как свободный денежный поток за тот же период снизился. Акция торгуется рядом с $495, а FCF yield — около 1,8% — ниже доходности 10-летних казначейских облигаций, которая платит почти 4,8% без какого-либо риска. Это значит, что рынок уже закладывает стоимость нескольких лет безупречного исполнения.
Это не плохая акция. Это дорогая акция для текущего момента. Если входить, входите постепенно (DCA), не всё сразу — и следите, удержит ли Azure темп в следующие 2 квартала, прежде чем увеличивать позицию.
Это не рекомендация купить или продать. Сделайте собственный анализ.$MSFTB