Еще одна неделя, еще одна сделка по ИИ-инфраструктуре — Amazon поддерживает Qualcomm в сегменте чипов для дата-центров, с привязкой до $4 млрд в акционерном капитале.
Добавляем текущий итог: только две лаборатории уже заключили контракты на вычислительные мощности, подразумевающие $500–$750 млрд расходов в течение этого десятилетия. Теперь чип-уровень порождает финансируемых конкурентов.
Вот почему это стоит смотреть в макроленте. Уильямс две недели назад назвал драйверы высокой доходности: сильная экономика и устойчивый спрос на инвестиции. Это и есть тот самый спрос на инвестиции. Капзатраты в таком масштабе — это структурная ставка на капитал, которая удерживает реальные ставки высокими независимо от того, что сделает ФРС 16-го.
Долгосрочные облигации держатся выше 5% уже несколько недель. Все спорят о ФРС. Почти никто не оценивает более простой фактор: крупнейшее промышленное расширение со времен послевоенной эпохи — и всё это одновременно через заимствования и расходы.
Торговля ИИ — это не только акции. Это и ваша ставка дисконтирования. #rates #macro
Добавляем текущий итог: только две лаборатории уже заключили контракты на вычислительные мощности, подразумевающие $500–$750 млрд расходов в течение этого десятилетия. Теперь чип-уровень порождает финансируемых конкурентов.
Вот почему это стоит смотреть в макроленте. Уильямс две недели назад назвал драйверы высокой доходности: сильная экономика и устойчивый спрос на инвестиции. Это и есть тот самый спрос на инвестиции. Капзатраты в таком масштабе — это структурная ставка на капитал, которая удерживает реальные ставки высокими независимо от того, что сделает ФРС 16-го.
Долгосрочные облигации держатся выше 5% уже несколько недель. Все спорят о ФРС. Почти никто не оценивает более простой фактор: крупнейшее промышленное расширение со времен послевоенной эпохи — и всё это одновременно через заимствования и расходы.
Торговля ИИ — это не только акции. Это и ваша ставка дисконтирования. #rates #macro
