Китай добавил 20 тонн золота в августе. Теперь резервы составляют 2 386 тонн. Это 22-й месяц подряд покупок.
Двадцать два месяца — это не торговля. Это политика.
Контекст, который придаёт этому вес: этот рост продолжался прямо через откат золота, через споры о повышении ставки в США, через всё. Центральные банки не гонятся за ценой. Они накапливают в расчёте на сценарий — а сценарий, который хеджирует 22-месячная скупка золота, означает меньшую зависимость от доллара, меньше требований к казначейским бумагам и защиту резервов от санкций.
Если поставить это рядом с другими событиями этой недели: доходность 10-летних бумаг на максимумах 2023 года, доходность долгосрочных облигаций выше 5% уже несколько недель. Крупнейшие официальные покупатели диверсифицируются от бумаг, которые США нужно продавать как никогда много. Эти два факта как будто ведут разговор, и доходности — это его звук.
Никто не объявляет о смене режима резервов. Это просто проявляется — по 20 тонн за раз. #macro #rates
Двадцать два месяца — это не торговля. Это политика.
Контекст, который придаёт этому вес: этот рост продолжался прямо через откат золота, через споры о повышении ставки в США, через всё. Центральные банки не гонятся за ценой. Они накапливают в расчёте на сценарий — а сценарий, который хеджирует 22-месячная скупка золота, означает меньшую зависимость от доллара, меньше требований к казначейским бумагам и защиту резервов от санкций.
Если поставить это рядом с другими событиями этой недели: доходность 10-летних бумаг на максимумах 2023 года, доходность долгосрочных облигаций выше 5% уже несколько недель. Крупнейшие официальные покупатели диверсифицируются от бумаг, которые США нужно продавать как никогда много. Эти два факта как будто ведут разговор, и доходности — это его звук.
Никто не объявляет о смене режима резервов. Это просто проявляется — по 20 тонн за раз. #macro #rates