RIVN колеблется около 16 долларов, 24-часовой рост составляет 1,33%. Объём контрактных позиций держится на уровне 18311,83 штук, а ставка фондирования равна нулю. Этот уровень отражает не панику и не ажиотаж, а режим ожидания в условиях политического ценообразования.
Это единичный сигнал, основанный на крайней спокойности рынка контрактов. Нулевая ставка фондирования означает, что ни быки, ни медведи не испытывают желания платить друг другу; отсутствие заметных изменений в объёме позиций говорит о том, что новых маржинальных средств для входа нет. Такая структура обычно появляется накануне крупных политических событий — трейдеры ждут чёткого сигнала, чтобы поставить на направление. RIVN — производитель электромобилей из США, и его курс крайне чувствителен к изменениям в политике федеральных налоговых льгот на электромобили, субсидиям для промышленности и даже к ужесточениям в сфере экологии. Сейчас рынок, вероятно, переваривает две силы, которые взаимно хеджируют друг друга: с одной стороны, ожидания того, что действующая администрация может продолжить и даже усилить поддержку индустрии электромобилей, поддерживают «дно» по акциям; с другой стороны, неопределённость непрерывности политики — например, риски разворота при будущих выборах — сдерживает пространство для расширения оценок.
Самое сильное опровержение — следующее. Если бы рынок был уверен, что независимо от того, кто придёт к власти, направление по электромобилям будет необратимым, то у RIVN должен был бы появиться эффект накопления позиций, похожий на период середины 2023 года, основанный на долгосрочном консенсусе. Но этого нет. Это, наоборот, показывает: политическая неопределённость всё ещё лежит камнем на голове оценок. Трейдеры предпочитают ждать, не платя нулевую «цену» за бездействие, и не хотят заблаговременно выстраивать позицию за свои реальные деньги.
Второй порядок эффекта довольно ясен. Если дальше выйдет ясный, позитивный законопроект или появятся хорошие новости по отрасли, то те, кто держит нулевые ставки по фондированию в пустых шорт-позициях, будут вынуждены быстро перевернуться в лонг, что может спровоцировать волну быстрого шорт-сквиза. И наоборот, если курс политики сменится на ужесточение или появятся неблагоприятные для отрасли законодательные инициативы, накопленные лонги с нулевой ставкой фондирования столкнутся с риском прямого пробоя вниз, потому что отсутствует «подушка» фондирования — стоп-приказы будут срабатываться каскадом.
Моё допущение перестаёт работать, если объём позиций. Если в ближайшие две недели объём контрактных позиций по RIVN превысит 22000 штук, а цена не опустится ниже 15,5 доллара, то моя позиция ожидания окажется неверной — это будет означать, что инсайдерские или «умные» деньги уже игнорируют неопределённость и заранее выстраивают планы, а политическое ценообразование, возможно, уже выполнено заранее. Если же цена опустится ниже 15 долларов, но при этом объём позиций увеличится — это тоже будет означать провал гипотезы: рынок будет голосовать против политических перспектив с помощью плеча, и единичный сигнал будет перекрыт более сильными сигналами.
Поэтому моё действие — ждать.
Торговый ярлык: #TradFi #链上美股 #RIVN
Как вы думаете, где эта схема оценок наиболее вероятно ошибается?
Это единичный сигнал, основанный на крайней спокойности рынка контрактов. Нулевая ставка фондирования означает, что ни быки, ни медведи не испытывают желания платить друг другу; отсутствие заметных изменений в объёме позиций говорит о том, что новых маржинальных средств для входа нет. Такая структура обычно появляется накануне крупных политических событий — трейдеры ждут чёткого сигнала, чтобы поставить на направление. RIVN — производитель электромобилей из США, и его курс крайне чувствителен к изменениям в политике федеральных налоговых льгот на электромобили, субсидиям для промышленности и даже к ужесточениям в сфере экологии. Сейчас рынок, вероятно, переваривает две силы, которые взаимно хеджируют друг друга: с одной стороны, ожидания того, что действующая администрация может продолжить и даже усилить поддержку индустрии электромобилей, поддерживают «дно» по акциям; с другой стороны, неопределённость непрерывности политики — например, риски разворота при будущих выборах — сдерживает пространство для расширения оценок.
Самое сильное опровержение — следующее. Если бы рынок был уверен, что независимо от того, кто придёт к власти, направление по электромобилям будет необратимым, то у RIVN должен был бы появиться эффект накопления позиций, похожий на период середины 2023 года, основанный на долгосрочном консенсусе. Но этого нет. Это, наоборот, показывает: политическая неопределённость всё ещё лежит камнем на голове оценок. Трейдеры предпочитают ждать, не платя нулевую «цену» за бездействие, и не хотят заблаговременно выстраивать позицию за свои реальные деньги.
Второй порядок эффекта довольно ясен. Если дальше выйдет ясный, позитивный законопроект или появятся хорошие новости по отрасли, то те, кто держит нулевые ставки по фондированию в пустых шорт-позициях, будут вынуждены быстро перевернуться в лонг, что может спровоцировать волну быстрого шорт-сквиза. И наоборот, если курс политики сменится на ужесточение или появятся неблагоприятные для отрасли законодательные инициативы, накопленные лонги с нулевой ставкой фондирования столкнутся с риском прямого пробоя вниз, потому что отсутствует «подушка» фондирования — стоп-приказы будут срабатываться каскадом.
Моё допущение перестаёт работать, если объём позиций. Если в ближайшие две недели объём контрактных позиций по RIVN превысит 22000 штук, а цена не опустится ниже 15,5 доллара, то моя позиция ожидания окажется неверной — это будет означать, что инсайдерские или «умные» деньги уже игнорируют неопределённость и заранее выстраивают планы, а политическое ценообразование, возможно, уже выполнено заранее. Если же цена опустится ниже 15 долларов, но при этом объём позиций увеличится — это тоже будет означать провал гипотезы: рынок будет голосовать против политических перспектив с помощью плеча, и единичный сигнал будет перекрыт более сильными сигналами.
Поэтому моё действие — ждать.
Торговый ярлык: #TradFi #链上美股 #RIVN
Как вы думаете, где эта схема оценок наиболее вероятно ошибается?