У классического брокера ты веришь выписке. Раз в период приходит документ, в котором написано, что акции у тебя есть. Проверить это самостоятельно ты не можешь, ты полагаешься на репутацию посредника и на регулятора за его спиной.
У bStocks модель другая. Каждый токен выпускается под реальную акцию, которую хранит регулируемый брокер-кастодиан, а сверка активов кастодиана с общим выпуском токенов проводится ежедневно и публикуется открыто на странице Proof of Collateral. Активы находятся в SPV, отделены и ring-fenced, а сама эмитирующая структура построена как bankruptcy-remote. Плюс контракты токенов видны в обозревателе BscScan, то есть часть картины можно посмотреть вообще без участия эмитента.
Разница не в том, кто честнее. Разница в том, кого ты должен просить, чтобы узнать правду о своём активе. В первом случае ты ждёшь отчёт. Во втором смотришь сам — в любой день.
Но за прозрачность нужно платить новым классом рисков — и об этом стоит сказать прямо. На брокерском счёте не существует фишинговых одобрений, поддельных фронтендов или уязвимостей в смартконтрактах. Здесь они существуют. Ты получаешь возможность проверить всё самостоятельно, и вместе с этой возможностью — обязанность делать это аккуратно.
И юридическая рамка не меняется от ежедневной сверки. bStocks остаются сертификатом интереса в базовых бумагах, а не прямым владением акцией.
Ежедневная сверка отвечает на вопрос «существует ли актив». Она не отвечает на вопрос «что именно я держу». Это два разных вопроса, и путать их не стоит.