Самодовольство на рынке обычно служит предупреждающим сигналом. Индекс держится ровно, но под поверхностью идёт заметная ротация.

Дэвид Никоски из Vermilion отмечает технологическую слабость, скрытую заголовочными цифрами. Реальная относительная сила: здравоохранение, биотех, золото, энергетика — и это накапливается уже несколько недель.

Цепочка поставок для дата-центров показывает трещины. Инфляция зарплат (электрика, HVAC, сантехника), сжимая маржи. Графики пробивают вниз 200-дневную MA.

Спреды кредитных дефолтных свопов расширяются — рынки кредитов закладывают риск, который пока не учли акции.

Стоит внимательно следить. Такая ротация и расхождение часто предшествуют более широкому переоцениванию.