Пересматривая токеномику Dusk, я заметил место, которое легко перепутать: график разлоков и накопление стоимости — это разные вещи.
Первые пятьсот миллионов токенов из начального распределения с множеством схем разлоков — это наследие прошлого; будущие дополнительные пятьсот миллионов, выпускаемые в течение более чем тридцати лет, — это уже продолжающееся предложение на уровне протокола. Эти два числа часто смешивают в обсуждениях, но они отвечают на совершенно разные вопросы. Первое — когда «фишки» могут стать обращаемыми; второе — как сеть стимулирует стейкинг и безопасность через инфляцию.
По-настоящему стоит отслеживать, куда в итоге направляется использование новой эмиссии. Dusk сжимает дополнительное предложение по схеме геометрического затухания: на старте почти двадцать токенов на блок, а через тридцать лет — до долей одного токена. Скрытая логика такого дизайна проста: сначала инфляционные субсидии поддерживают стейкеров и валидационные узлы, а затем эстафету перенимают комиссии за транзакции.
Проблема в том, сможет ли эта эстафета быть принята. Если на стадии затухания активность ончейн не начнёт расти, то доходов от комиссий будет недостаточно, чтобы покрывать операционные расходы валидационных узлов, доходы от стейкинга быстро «размываются», и безопасность может пойти вниз. Поэтому устойчивость инфляционной модели в конечном счёте зависит от того, сможет ли реальное использование конвертироваться в достаточно большие ончейн-расходы.
Я заглянул в данные в браузере: по каждой транзакции можно увидеть потреблённый gas и комиссии, но активности явно недостаточно. Сеть работает уже полгода, а число проектов в экосистеме всё ещё держится в пределах однозначных значений; частота ончейн-вызовов невысокая. Инфляция продолжает высвобождаться, но соответствующий рост использования за ней не поспевает.
Поэтому, оценивая ценность токена Dusk, я не буду смотреть только на график разлоков — я буду смотреть, какая доля комиссий за транзакции в ончейне приходится на объём блочных наград. Если в долгосрочной перспективе этот показатель остаётся слишком низким, значит механизм захвата ценности ещё не запущен по-настоящему. Каким бы изящным ни был дизайн токена, если им нельзя пользоваться, он превращается в «пустой ход».
#dusk @Dusk $DUSK
Первые пятьсот миллионов токенов из начального распределения с множеством схем разлоков — это наследие прошлого; будущие дополнительные пятьсот миллионов, выпускаемые в течение более чем тридцати лет, — это уже продолжающееся предложение на уровне протокола. Эти два числа часто смешивают в обсуждениях, но они отвечают на совершенно разные вопросы. Первое — когда «фишки» могут стать обращаемыми; второе — как сеть стимулирует стейкинг и безопасность через инфляцию.
По-настоящему стоит отслеживать, куда в итоге направляется использование новой эмиссии. Dusk сжимает дополнительное предложение по схеме геометрического затухания: на старте почти двадцать токенов на блок, а через тридцать лет — до долей одного токена. Скрытая логика такого дизайна проста: сначала инфляционные субсидии поддерживают стейкеров и валидационные узлы, а затем эстафету перенимают комиссии за транзакции.
Проблема в том, сможет ли эта эстафета быть принята. Если на стадии затухания активность ончейн не начнёт расти, то доходов от комиссий будет недостаточно, чтобы покрывать операционные расходы валидационных узлов, доходы от стейкинга быстро «размываются», и безопасность может пойти вниз. Поэтому устойчивость инфляционной модели в конечном счёте зависит от того, сможет ли реальное использование конвертироваться в достаточно большие ончейн-расходы.
Я заглянул в данные в браузере: по каждой транзакции можно увидеть потреблённый gas и комиссии, но активности явно недостаточно. Сеть работает уже полгода, а число проектов в экосистеме всё ещё держится в пределах однозначных значений; частота ончейн-вызовов невысокая. Инфляция продолжает высвобождаться, но соответствующий рост использования за ней не поспевает.
Поэтому, оценивая ценность токена Dusk, я не буду смотреть только на график разлоков — я буду смотреть, какая доля комиссий за транзакции в ончейне приходится на объём блочных наград. Если в долгосрочной перспективе этот показатель остаётся слишком низким, значит механизм захвата ценности ещё не запущен по-настоящему. Каким бы изящным ни был дизайн токена, если им нельзя пользоваться, он превращается в «пустой ход».
#dusk @Dusk $DUSK