Jackson Liam

TermMax привлек мое внимание, потому что пытается решить то, с чем DeFi до конца пока не справился: сделать ставки по заимствованиям и кредитованию более предсказуемыми.

Идея фиксированного кредитования звучит довольно просто, а недавняя активность вокруг TermMax делает ее особенно интересной. Но мне важнее понять, что именно удерживает эти средства, а не просто смотреть, как растет TVL.

Люди используют TermMax потому, что действительно хотят фиксированные расходы по заимствованиям? Лендерам настолько привлекательны доходности, чтобы возвращаться? Или основная активность идет от небольшой группы пользователей, которые пользуются преимуществами конкретных рынков?

Вот где становится по-настоящему интересно.

В протоколе вроде TermMax срок погашения имеет огромное значение. Когда позиции истекают, заемщики открывают новые, а кредиторы возвращают свой капитал в работу? Это говорит нам гораздо больше о реальном спросе, чем о временном всплеске TVL.

Также я бы хотел увидеть, насколько равномерно ликвидность распределена по активам и рынкам, а не ограничиваться только общими цифрами.

Для меня следующий этап TermMax — это не просто «стать больше».

Это то, возвращаются ли пользователи после окончания их первой позиции с фиксированной ставкой.

Вот за чем я бы продолжал следить.

@TermMax #TermMax

Счастливые победители утром $EDEN $ACE $STAR

$PENGU снова на радаре 👀

Поймав то красивое КОРОТКОЕ движение, теперь я наблюдаю за другой стороной рынка.

На этот раз я ищу ДЛИННЫЙ сценарий.

🟢 Зона входа: $0.0060 – $0.0059
🛑 Стоп-лосс: $0.005771
🎯 Обычный ТП: до $0.006320

Идея проста: пусть PENGU придёт в нашу зону входа, правильно управляем риском и ищем чистый отскок в сторону цели.

Никаких погонь. Никаких эмоциональных входов. Просто ждём сценарий и придерживаемся плана.

Вы можете торговать этот сценарий с нами на Bitbase, где новые пользователи могут получить до $33K в приветственных бонусах 💎

Посмотрим, сможет ли PENGU выдать ещё одно сильное движение — на этот раз вверх. 🚀

Торгуйте внимательно и всегда управляйте своим риском.

🚨 БОЛЬШОЕ ДВИЖЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ ОТ ФРС 🇺🇸

Федеральная резервная система готовится влить свежую ликвидность в финансовую систему через покупки Казначейства.

И это именно тот тип шага, за которым внимательно следят криптотрейдеры.

Нью-Йоркский федрезерв покупает казначейские векселя, чтобы поддерживать резервы банков на комфортном уровне. Эти покупки увеличивают баланс ФРС и добавляют резервы в банковскую систему.

А вот где становится по-настоящему интересно:

Ходят сообщения о сумме около 16,97 МЛРД долларов и о поступлении ликвидности в ближайшие недели.

Больше ликвидности может означать больше денег, доступных в финансовой системе.

И когда условия по ликвидности улучшаются, рискованные активы вроде Bitcoin, Ethereum и альткоинов могут получить поддержку, поскольку инвесторы становятся более склонны идти на риск.

Но есть один важный нюанс, который многие упускают:

Это не то же самое, что масштабные программы QE, которые мы видели во время COVID.

Сама Нью-Йоркская ФРС говорит, что эти покупки по управлению резервами предназначены для поддержания достаточно резервов в банковской системе — а не для изменения направления денежно-кредитной политики.

Так что не воспринимайте это как:

«ФРС печатает деньги → крипто автоматически растёт».

Скорее думайте так:

Больше ликвидности → более благоприятные условия для рискованных активов → потенциально более сильное топливо для крипто, если спрос уже есть.

Следующие несколько недель могут стать очень интересными.

Следите за ликвидностью.

Потому что когда деньги начинают двигаться, крипто обычно долго не молчит. 👀

🚨 $200 МИЛЛИАРДОВ СОТРУДИЛИ С U.S. АКЦИЙ ЗА ВСЕГО 30 МИНУТ.

Причина? Рынок облигаций подаёт серьёзный сигнал тревоги.

🇺🇸 Доходность U.S. 30-летних казначейских облигаций взлетела примерно до 5,29%, достигнув максимума с 2007 года.

Почему это важно?

Когда долгосрочные доходности растут так сильно, заимствования для компаний становятся дороже, ипотека может оставаться дорогой, а инвесторам внезапно появляется более безопасное место, где можно получать привлекательную доходность вне акций.

Это оказывает давление на дорогие акции, особенно на рост и технологический сектор.

Но есть и более серьёзная проблема: инвесторы требуют более высокую доходность, чтобы держать гособлигации США на протяжении 30 лет, опасаясь состояния государственных финансов Америки, а также из-за масштабного выпуска долга, который усиливает давление на долгосрочные доходности.

Доходность 10-летних облигаций тоже держится около 4,7%, что показывает: давление не ограничивается только одним сегментом рынка облигаций.

Уолл-стрит может переживать высокие ставки.

То, что заставляет инвесторов нервничать, — это когда доходности начинают быстро расти.

И прямо сейчас рынок облигаций привлёк внимание всех. 👀

🚨 Биткоин снова выше $64 000 — но это движение оставляет позади некоторых трейдеров.

$BTC вернул уровень $64K, добавив на рынок свежей энергии.

Одновременно за последние 12 часов было ликвидировано почти на $19 млн длинных позиций. Трейдеры, которые делали ставки на более высокие цены с плечом, попали под удар волатильности прежде, чем Биткоин снова пошел вверх.

Вот жестокая сторона крипто: Биткоин может быстро восстановиться, но плечо может уничтожить трейдеров даже быстрее.$ETH

Теперь все внимание на $64 000.

Если Биткоин удержится выше этого уровня, может начать снова накапливаться импульс. Если уровень будет потерян, ожидайте очередную схватку быков и медведей.

Биткоин движется. Волатильность вернулась. И следующие несколько шагов могут стать очень интересными.

СРОЧНО: SanDisk ($SNDK ) находится в невероятной серии.

Акции взлетели на 62% всего за последние 14 дней — по сообщениям, прибавив около 101 миллиарда долларов к рыночной стоимости.

И теперь всё становится ещё интереснее.

$SNDK пробил почти все целевые уровни аналитиков на Уолл-стрит, поскольку ралли продолжает удивлять рынок.

Подумайте об этом — всего за две недели акции поднялись более чем на 60%, оставив многие ожидания аналитиков позади.

Динамика явно разогрелась.

Главный вопрос сейчас: насколько далеко может уйти $SNDK , прежде чем Уолл-стрит будет вынуждена полностью пересмотреть свои прогнозы?

Какой рывок.

Предел в 50 итераций для Dusk поначалу казался мне случайной технической настройкой. Но чем глубже я погружался в «Краткое удостоверение» (Succinct Attestation), тем больше он начинал показывать, как сеть думает о сбоях.

Каждый раунд начинается с того, что провайдер выдвигает блок. Затем отдельные комитеты проверяют и ратифицируют его. Если предложение отсутствует, недействительно или не удаётся набрать кворум, Dusk не навязывает согласие. Вместо этого он переходит к следующей итерации с заново выбранными участниками.

После 16 неудачных попыток включается режим экстренного реагирования. Несколько итераций могут оставаться открытыми, давая сети больше шансов продвинуться вперёд. Если появляются конкурирующие блоки, Dusk предпочитает успешный блок с самой низкой итерации.

Ограничение в 50 итераций также ограничивает число будущих генераторов блоков, видимых в рамках раунда. Это важно, потому что более поздний генератор в противном случае мог бы извлечь выгоду из того, что ранние попытки потерпели неудачу.

У Dusk уже есть работающая сеть, где DUSK используется для газа и стейкинга. Но спрос на стейкинг — лишь часть истории.

Что я хочу увидеть сейчас — реальную активность расчетов: приложения, комиссии, выпущенные активы и повторяющихся пользователей. Сможет ли сочетание Dusk в области приватности, комплаенса и окончательности привлечь подлинную финансовую активность, или же DUSK в основном будет обеспечивать инфраструктуру, которая пока ждёт спроса?

#dusk @Dusk $DUSK

Когда я впервые посмотрел на TermMax, мне показалось, что история простая: около $34M в TVL, почти $30M в займах и что большинство активности по-прежнему приходится на Ethereum.

Но эти цифры скрывают вызов TermMax.

Ликвидность с фиксированным сроком не лежит в одном общем пуле. Она распределяется по датам погашения, по обеспечению и по сетям. Протокол может выглядеть ликвидным в целом, но при этом у заемщика может быть неглубокий рынок и значительное проскальзывание.

TermMax превращает позиции в отдельные инструменты. Токены с фиксированной ставкой отражают то, что получают кредиторы на момент погашения. Токены gearing оборачивают обеспечение и долг заемщика в NFT, делая маржинальные позиции проще в управлении.

Ставки формируются по кривым в стиле AMM, а не меняются автоматически в зависимости от загрузки. LP сами задают диапазоны, которые они котируют, хотя каждому рынку всё равно нужна глубина.

Больше всего меня заинтересовали атомарные ордера V2. Один сейф может обслуживать несколько рынков, но как только его капитал где-то используется, доступная сумма обновляется везде.

Мне по-прежнему не до конца ясно, как в случае стрессового события распределяются потери между кураторами, кредиторами и связанными источниками доходности.

Долгосрочный тест для TermMax — это не просто привлечение депозитов. Это то, сможет ли дизайн превратить фрагментированный капитал в надежное исполнение, не скрывая, где именно находится риск.

Как опытные LP по фиксированному доходу оценивают этот компромисс?

@TermMax #TermMax

СРОЧНО: Том Ли’s BitMine только что купила еще эфир (Ethereum) на $18,9 миллиона.

Последняя покупка довела общие активы компании — $ETH — до колоссальных $11,04 миллиарда.

Это была не одна гигантская ставка на первой полосе. Это было очередное стабильное пополнение уже очень крупной позиции.

Пока рынок следит за каждым краткосрочным движением ETH, BitMine продолжает накапливать и усиливать свою подверженность.

Покупка на $18,9 миллиона может выглядеть небольшой рядом с портфелем на $11,04 миллиарда, но посыл однозначен:

Том Ли и BitMine по-прежнему делают ставку на Ethereum.

СРОЧНО: Биткоин-машина Майкла Сейлора внезапно остановилась.

Теперь стратегия уже восемь недель подряд не покупает ни одного биткоина.

На прошлой неделе компания продала 3,46 млн акций и привлекла $333,7 млн. Раньше эти деньги, вероятно, сразу пошли бы на покупку биткоина.

На этот раз — ни одного доллара.

Вместо этого Strategy использовала наличные, чтобы выплатить привилегированные дивиденды, выкупить акции STRC на $132,2 млн и укрепить свои денежные резервы.

Давление становится все труднее игнорировать.

Как сообщается, Strategy держит на бумаге убыток в $10 млрд по своим биткоин-вложениям, при этом процентные расходы и выплаты по привилегированным дивидендам обходятся компании примерно в $1,72 млрд каждый год.

Главная проблема — ее mNAV.

Он упал до 1,04x, то есть рыночная стоимость Strategy теперь почти равна стоимости активов, которые она держит.

Это меняет всё.

Когда акция торговалась с большим дисконтом, Strategy могла продавать новые акции, привлекать дешевый капитал и использовать деньги для покупки большего количества биткоинов. Это был мощный цикл.

Но при 1,04x mNAV выпуск новых акций для покупки биткоина дает почти никакого преимущества.

Раньше Strategy продавала акции, чтобы наращивать свой биткоин-портфель.

Теперь она продает акции, чтобы покрывать дивиденды, выкупать привилегированные акции и наращивать денежные резервы.

Биткоин-стратегия не рухнула — но машина, которая питала ее, заканчивает топливо.

ВНИМАНИЕ: стратегия Майкла Сейлора только что сделала еще один крупный шаг — но на этот раз это был не покупка биткоина.

Компания привлекла примерно 334 миллиона долларов, выпустив и продав новые $MSTR акции через программу at-the-market.

Вот куда были направлены средства:

• 150 миллионов долларов были добавлены в ее резерв в USD
• Около 132 миллионов долларов было использовано для выкупа привилегированных акций $STRC
• Оставшиеся средства усилили ликвидность компании

Общий резерв Strategy в долларах США теперь составляет приблизительно 4,8 миллиарда долларов. Этот кэш в основном предназначен для покрытия дивидендов по привилегированным акциям и процентных платежей, предоставляя компании более надежную «подушку безопасности» в сложных рыночных условиях.

Самая важная деталь: на этой неделе Strategy не продала ни одного биткоина.

Ее резерв в биткоинах остается без изменений — примерно 840,447 BTC.

Это явный сдвиг в том, как Strategy управляет своим балансом. Вместо того чтобы тратить каждый новый доллар на покупку биткоина, компания теперь наращивает денежные средства, снижает обязательства по привилегированным акциям и защищает способность пережить длительную рыночную просадку.

Это делает Strategy финансово более устойчивой, но текущим $MSTR держателям также стоит учитывать размывание из‑за выпуска новых акций.

Сейлор больше не играет только в игру по накапливанию биткоина.

Он строит финансовую машину, предназначенную для хранения биткоина, управления долгом и продолжения выплат инвесторам — даже когда рынок становится жестоким. Главный вопрос в том, сможет ли эта более сильная позиция по денежным средствам со временем компенсировать продолжающееся $MSTR размывание.

Капитальная рамка Strategy объясняет, как теперь вместе работают ее резерв в USD, выкупы привилегированных акций и биткоин.

Я зашёл в Dusk с простым предположением: DuskDS — это просто ещё один слой окончательности, который пытается звучать более институционально, чем он есть на самом деле.

После того как я прочитал больше, это стало казаться слишком поверхностным.

Что изменило моё мнение — то, как проект связывает окончательный расчёт с «грязными» сторонами финансов. Если токенизированную сделку с активом всё ещё можно отменить или реорганизовать, проблема заключается не только в технике. Она превращается в бухгалтерскую проблему, в операционную проблему и в итоге — в проблему доверия.

Первое, что действительно важно, — детерминированная окончательность. Dusk пытается сделать значение слова «settled» именно «окончательно завершено», а не «вероятно безопасно после достаточного числа подтверждений».

Второе — лаконичное удостоверение (Succinct Attestation), где комитеты провайдеров обрабатывают предложение, валидацию и ратификацию. Это делает путь к окончательности проще для понимания.

Третье — дизайн стека. DuskDS обеспечивает расчёт и доступность данных, а DuskVM и DuskEVM дают разработчикам разные сценарии выполнения поверх одной и той же базовой основы.

То, чего мне до конца не хватает в публичной документации, — это насколько стойкой является эта конструкция в жёстких условиях, особенно при нагрузке на сеть или концентрации стейка.

Для меня долгосрочный успех Dusk зависит от того, сможет ли он сделать приватность, соответствие требованиям и окончательность применимыми в реальных институциональных рабочих процессах.

Какая часть архитектуры Dusk, по вашему мнению, заслуживает наибольшего внимания и скрупулёзной проверки?

#dusk @Dusk $DUSK

ОГРОМНО: 🇺🇸, как сообщается, ФРС готовится влить на рынок $16.97 МИЛЛИАРДА ликвидности, начиная со следующей недели.

И это не будет разовым событием.

Ожидается, что свежая ликвидность поступит в систему в течение 3 недель подряд.

Больше ликвидности может означать больше денег, перетекающих в риск-активы — и крипто может выиграть, если этот капитал начнёт искать более высокую доходность.

У Биткоина и альткоинов теперь есть ещё одна причина стать интереснее.

Следующие несколько недель могут быть жаркими. 👀

$10,000 → примерно $32.

Вот что произошло, если бы вы купили $ICP рядом с его пиком в 2021 году около $700 и держали до сегодняшнего дня, когда ICP сейчас примерно $2,27.

Так… какого черта?

ICP стартовал с безумного ажиотажа и огромной оценкой.

Но была одна загвоздка.

На старте общее предложение составляло 469 млн ICP, а в обороте было только 123 млн. Со временем огромные объемы токенов, находившихся в блокировке, стали ликвидными. Ранние покупатели из seed даже получали ICP примерно по $0,03 за токен.

На рынок выходило всё больше предложения.

Ажиотаж сошёл на нет.

Крипта рухнула.

И ICP продолжал чеканить новые токены для стейкинга и наград за ноды, хотя часть ICP сжигается за счёт использования в сети.

Самое жестокое?

ICP не умер. Сеть по‑прежнему работает.

Цена просто вернулась на землю после одного из самых диких запусков в истории криптовалют.

Иногда вам не нужно покупать плохой проект, чтобы потерять всё.

Вам достаточно купить хорошую историю по ужасной цене.

🚨 ОГРОМНО: JPMorgan опасно близко к тому, чтобы изменить историю банковского дела.

Уолл-стритский гигант идет к тому, чтобы стать первым в мире банком стоимостью $1 ТРИЛЛИОН.

После мощного ралли по отчетности JPMorgan оценивали примерно в $919–$935 млрд — и эта колоссальная веха уже в пределах досягаемости.

И, возможно, история на этом не закончится.

Топ-аналитик банковского сектора Майк Майо внимательно следит за ростом JPMorgan, пока банк продолжает доминировать в потребительском банкинге, трейдинге, инвестиционном банкинге, кредитных картах и управлении капиталом.

Его последняя квартальная отчетность была впечатляющей — JPMorgan сообщил о чистой прибыли $21,2 млрд, что стало самым высоким квартальным результатом по прибыли, когда-либо зафиксированным у банка США. Доходы от операций с капиталом также резко выросли, а инвестиционно-банковские комиссии увеличились по мере активизации сделок.

Под руководством Джейми Даймона JPMorgan два десятилетия строил финансовую «электростанцию» с огромными масштабами, сильной прибыльностью и репутацией компании, которая переживает кризисы лучше многих конкурентов.

А теперь представьте следующую главу…

$1 триллион уже сделает JPMorgan первым банком в истории, достигшим такого уровня.

А если долгосрочный бычий сценарий в итоге подтолкнет его к $2 триллионам, мы можем наблюдать одну из крупнейших трансформаций в современном банкинге.

Уолл-стрит больше не просто наблюдает, как растет JPMorgan.

Она наблюдает, как история становится ближе. 👀

🚨 Виталик Бутерин ясно обозначает долгосрочную цель Ethereum: масштабироваться в разы, не отказываясь от того, что делает Ethereum сильным.

Эта идея заключается не просто в том, чтобы сделать $ETH быстрее.

Речь о том, чтобы обрабатывать гораздо больше транзакций, сохраняя сеть децентрализованной, устойчивой к цензуре и открытой для всех.

Именно этот баланс — самая сложная часть.

Многие блокчейны могут наращивать скорость, опираясь на меньшее число мощных операторов. Ethereum выбирает другой путь — больше пропускной способности, не превращая сеть в то, чем управляет небольшая группа.

Поэтому так важно значение пути масштабирования Ethereum.

Если Ethereum сможет достичь колоссального масштаба, при этом обычные люди смогут по‑прежнему проверять сеть, а ни одна компания или правительство не смогут легко контролировать транзакции, это может стать инфраструктурой для гораздо более крупной мировой экономики.

Быстро — это хорошо.

Дёшево — лучше.

Но быстро, дёшево, децентрализованно и устойчиво к цензуре одновременно?

Это и есть настоящая миссия, за которой гонится Ethereum. 🔥

🇺🇸 Сенатор Синтия Ламмис нарисовала грандиозную картину будущего для Bitcoin: мир, в котором <сохранить-число>$BTC </сохранить-число> сможет достичь капитализации в $200 ТРИЛЛИОНОВ.

Сначала эта цифра звучит почти невероятно.

Но вот математика.

У Bitcoin никогда не будет больше 21 миллиона монет. Если бы Bitcoin каким-то образом достиг оценки в $200 триллионов, теоретическая цена составила бы примерно $9,5 млн за BTC.

По сути — заветная мечта о $10 млн Bitcoin.

Но чтобы дойти до этого, потребуется нечто куда большее, чем очередной крипто-бум.

Bitcoin должен поглотить огромную долю глобального богатства. Деньги, которые сейчас хранятся в таких активах, как золото, недвижимость, акции, облигации, наличные и другие средства, должны в течение многих лет постепенно смещаться в сторону Bitcoin.

Сторонники считают, что фиксированное предложение Bitcoin может сделать это возможным, если внедрение будет продолжать расти. Правительства, институции, компании и обычные люди должны будут воспринимать Bitcoin как серьезный долгосрочный инструмент сохранения стоимости.

Конечно, $200 триллионов — это крайне амбициозный сценарий, а не гарантия и не обычный прогноз цены. Чтобы дойти до такого уровня, Bitcoin нужна необычайно широкая глобальная поддержка.

Тем не менее именно поэтому эта идея так интересна.

Bitcoin начинался как эксперимент, стоивший почти ничего.

Сегодня люди всерьез обсуждают, может ли одна монета BTC в итоге стоить миллионы.

Возможно, реальный вопрос даже не:

«Сможет ли Bitcoin достичь $10 млн?»

А скорее:

«Сколько мирового богатства Bitcoin в конечном счете сможет поглотить?» 👀₿

🇺🇸 55 ЛЕТ НАЗАД ДОЛЛАР ПЕРЕСТАЛ БЫТЬ ПРЕЖНИМ НАВСЕГДА.

15 августа 1971 года президент Ричард Никсон выступил по национальному телевидению и принял решение, которое должно было изменить мировую финансовую систему.

Он приказал США «временно приостановить» конвертируемость доллара в золото.

В то время Бреттон-Вудская система связывала доллар с золотом по $35 за унцию, тогда как многие крупные валюты были привязаны к доллару.

Этот шаг должен был защитить доллар в период инфляции, давления на золотые резервы США, проблем с платежным балансом и растущей международной валютной нестабильности.

Но это «временное» приостановление так и не было отменено.

Старая система золотой конвертируемости в итоге исчезла, и мир глубже погрузился в эпоху фиатных денег.

Сегодня доллар нельзя обменять на фиксированную сумму #GOLD или #Silver . Его ценность не зависит от золота, лежащего в хранилище. Вместо этого она определяется силой экономики США, государственными институтами, денежно-кредитной политикой, статусом законного платёжного средства и, что самое важное, готовностью людей и рынков по всему миру принимать его.

И посмотрите на золото.

Тогда: $35 за унцию.

Сейчас: примерно $4,380 за унцию — при этом спотовое золото в пятницу торгуется около $4,379.95.

Это больше чем в 125 раз превышает старую официальную цену $35.

Но важная оговорка: утверждение, что доллар «ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ НИЧЕМ», звучит драматично, но не совсем точно.

Доллар больше не обеспечен золотом, но это не значит, что у него совсем ничего за спиной. Это фиатная валюта, подкреплённая денежно-финансовой системой США и доверием к её способности функционировать как деньги.

И всё же история невероятна.

Решение, объявленное временным в воскресный вечер 1971 года, помогло закрыть одну денежную эпоху и открыть другую.

55 лет спустя мы всё ещё живём в системе, которая за этим последовала.

И, возможно, главный вопрос не в том, что случилось в 1971 году.

В том, как будет выглядеть глобальная денежная система через 55 лет.

$XAU $XAG

🇺🇸₿ БОЛЬШОЙ МОМЕНТ ДЛЯ КРИПТО В ВАШИНГТОНЕ

Ожидается, что президент Дональд Трамп встретится с ведущими представителями криптоиндустрии, рынков прогнозов и технологических компаний в Белом доме в среду, 19 августа.

По сообщениям, встреча назначена на 14:30 по восточному времени (ET) в здании Eisenhower Executive Office Building — прямо рядом с Белым домом.

Ожидается, что в собрании примут участие руководители, связанные с крупными именами вроде Coinbase, Ripple, Chainlink, Kalshi и Paradigm, а также старшие американские регуляторы. Как ожидается, будет присутствовать и председатель CFTC Майк Селиг.

И время действительно имеет огромное значение.

Криптоиндустрия все еще ждет более четких правил в Соединенных Штатах, в то время как Закон CLARITY Act сталкивается с непростым путем через Сенат.

Эта встреча может свести в одном помещении одни из самых громких голосов в крипто, регулировании и государстве — в критический момент.

Ничто не гарантирует немедленных изменений в политике, но одно ясно:

Крипто больше не стучится в дверь Вашингтона.

У нее есть место за столом. 🇺🇸₿

Весь мир смотрит на среду.