СРОЧНО: Биткоин-машина Майкла Сейлора внезапно остановилась.
Теперь стратегия уже восемь недель подряд не покупает ни одного биткоина.
На прошлой неделе компания продала 3,46 млн акций и привлекла $333,7 млн. Раньше эти деньги, вероятно, сразу пошли бы на покупку биткоина.
На этот раз — ни одного доллара.
Вместо этого Strategy использовала наличные, чтобы выплатить привилегированные дивиденды, выкупить акции STRC на $132,2 млн и укрепить свои денежные резервы.
Давление становится все труднее игнорировать.
Как сообщается, Strategy держит на бумаге убыток в $10 млрд по своим биткоин-вложениям, при этом процентные расходы и выплаты по привилегированным дивидендам обходятся компании примерно в $1,72 млрд каждый год.
Главная проблема — ее mNAV.
Он упал до 1,04x, то есть рыночная стоимость Strategy теперь почти равна стоимости активов, которые она держит.
Это меняет всё.
Когда акция торговалась с большим дисконтом, Strategy могла продавать новые акции, привлекать дешевый капитал и использовать деньги для покупки большего количества биткоинов. Это был мощный цикл.
Но при 1,04x mNAV выпуск новых акций для покупки биткоина дает почти никакого преимущества.
Раньше Strategy продавала акции, чтобы наращивать свой биткоин-портфель.
Теперь она продает акции, чтобы покрывать дивиденды, выкупать привилегированные акции и наращивать денежные резервы.
Биткоин-стратегия не рухнула — но машина, которая питала ее, заканчивает топливо.
Теперь стратегия уже восемь недель подряд не покупает ни одного биткоина.
На прошлой неделе компания продала 3,46 млн акций и привлекла $333,7 млн. Раньше эти деньги, вероятно, сразу пошли бы на покупку биткоина.
На этот раз — ни одного доллара.
Вместо этого Strategy использовала наличные, чтобы выплатить привилегированные дивиденды, выкупить акции STRC на $132,2 млн и укрепить свои денежные резервы.
Давление становится все труднее игнорировать.
Как сообщается, Strategy держит на бумаге убыток в $10 млрд по своим биткоин-вложениям, при этом процентные расходы и выплаты по привилегированным дивидендам обходятся компании примерно в $1,72 млрд каждый год.
Главная проблема — ее mNAV.
Он упал до 1,04x, то есть рыночная стоимость Strategy теперь почти равна стоимости активов, которые она держит.
Это меняет всё.
Когда акция торговалась с большим дисконтом, Strategy могла продавать новые акции, привлекать дешевый капитал и использовать деньги для покупки большего количества биткоинов. Это был мощный цикл.
Но при 1,04x mNAV выпуск новых акций для покупки биткоина дает почти никакого преимущества.
Раньше Strategy продавала акции, чтобы наращивать свой биткоин-портфель.
Теперь она продает акции, чтобы покрывать дивиденды, выкупать привилегированные акции и наращивать денежные резервы.
Биткоин-стратегия не рухнула — но машина, которая питала ее, заканчивает топливо.