(Источник: 财闻)

Акции Samsung Electronics в какой-то момент снижались более чем на 7% из-за того, что в новой схеме возврата средств акционерам сделан упор на дивиденды, что разочаровало инвесторов.

24 августа акции Samsung Electronics в какой-то момент упали более чем на 7%; причиной стало то, что новая схема возврата средств акционерам сделала упор на дивиденды, что разочаровало инвесторов.

Негативная реакция рынка связана с двумя моментами: во-первых, была зафиксирована только выплата денежными дивидендами в общей сложности около 30 трлн вон за третий квартал, а остальные 60–80 трлн вон были перенесены на заседание совета директоров в январе следующего года; во-вторых, объявленный верхний предел оказался ниже рыночных ожиданий в 150 трлн вон.

Согласно политике, согласно которой 50% свободного денежного потока (FCF), генерируемого за трехлетний период 2024–2026 годов, будет направлено на возврат средств акционерам, совет директоров Samsung предложил, что в 2026 году объем средств, оставшихся для выплаты акционерам, составит примерно 90–110 трлн вон. Исключив суммарные выплаты по итогам 2024–2025 годов, уже завершенные на уровне 29,3 трлн вон (денежные дивиденды 20,9 трлн вон, выкуп и аннулирование акций 8,4 трлн вон), этот показатель был рассчитан далее.

После последующих дивидендов в размере 30 трлн вон за третий квартал по-прежнему остается до 80 трлн вон средств, которые предстоит распорядиться; размер выкупа и аннулирования акций, который будет определен на заседании совета директоров в январе следующего года, станет следующим ключевым фактором, влияющим на цену акций.

Аналитик JPMorgan Jay Kwon написал в отчете и указал, что конкретные пункты, которые разочаровали рынок, включают сумму, обещанную в третьем квартале, отсутствие объявления планов по выкупу акций, а также сохранение доли возврата средств акционерам на уровне 50% накопленного свободного денежного потока без изменений. Kwon отметил: «На данный момент по-прежнему неясно, почему руководство Samsung выбрало дивиденды вместо выкупа, поскольку, по нашему мнению, многие инвесторы предпочитают выкуп, считая это более эффективным способом возврата средств»